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メイカー手数料とテイカー手数料が先物取引に与える影響を理解するには、取引所の基本手数料体系とオーダーブックのスリッページを比較する必要があります。主要なパーペチュアル取引所において、流動性を供給する場合と吸収する場合の手数料の差は、1取引レッグあたり0.01%から0.035%の範囲にあります。
取引所の手数料体系は、各トレードレッグに対して基本となる手数料負担を設定しています。主要なパーペチュアル先物取引所において、デフォルトのメイカー手数料率は0.00％から0.02％の範囲であり、デフォルトのテイカー手数料率は0.02％から0.055％の範囲です。
| 取引所 | 先物メイカー手数料 | 先物テイカー手数料 | 1レッグあたりの手数料スプレッド | 10万ドルあたりの往復テイカーコスト |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.02% | 0.03% | 0.01% | 60ドル |
| MEXC | 0.00% | 0.02% | 0.02% | 40ドル |
| OKX | 0.02% | 0.05% | 0.03% | 100ドル |
| Bybit | 0.02% | 0.055% | 0.035% | 110ドル |
メイカー手数料とテイカー手数料の差は、許容できる約定遅延の度合いを決定します。Bitgetでは、このスプレッドは1トレードレッグあたり0.01%です。Bybitでは、スプレッドは1レッグあたり0.035%に広がります。 エントリーとエグジットの両方がオーダーブックを通過する往復注文の場合、Bybitのトレーダーは合計0.11%のテイカー手数料を支払うのに対し、Bitgetでは合計0.04%のメイカー手数料で済みます。
注：Bybitでテイカー注文を用いて100,000ドルのポジションを建てて決済する場合、合計手数料は110ドルとなり、これは10倍のレバレッジでは当初証拠金の1.1％に相当します。
先物取引におけるメイカー手数料とテイカー手数料のパフォーマンスを評価する際、取引高によってわずかなパーセンテージの差が、残高の大幅な減少につながります。
10回の$100,000の往復取引で、月間先物取引高$1,000,000を生み出すトレーダーを例に考えてみましょう。
Bybitにおいて、すべての注文をテイカーとして執行した場合、手数料総額は550ドル（1,000,000ドル × 0.00055）となります。 すべての注文をメイカーとして執行した場合の手数料は200ドル（1,000,000ドル × 0.0002）です。指値注文と成行注文の間の純執行コストの差は、取引額1,000,000ドルあたり350ドルとなります。
OKXでは、同じ1,000,000のテイカー取引高にかかる手数料は500ドルであるのに対し、メイカー注文の場合は200ドルであり、300ドルの差が生じます。
Bitgetでは、テイカー取引高にかかる手数料は300ドルであるのに対し、メイカー注文の場合は200ドルであり、100ドルの差が生じます。
MEXCでは、テイカーの取引高にかかるコストは200ドルであるのに対し、メイカーの取引高は0ドルのため、200ドルの差が生じます。
警告：変動の激しい市場で指値注文を追いかけると、約定しないか、不利な価格で強制的に成行注文が執行されることが頻繁にあり、そのコストは0.035%の手数料スプレッドをはるかに上回ります。
メイカー注文は、意図した価格で約定した場合にのみコスト削減につながります。指値注文が注文帳に残っている間に市場価格が変動した場合、価格のスリッページが手数料の節約額を上回ることがよくあります。
Bybitでは、メイカーによる手数料節約額は1レッグあたり0.035%（3.5ベーシスポイント）です。ポストオンリーの指値買い注文を出した後、相場が上昇し、注文を変更するか、4ベーシスポイント高い価格で流動性を取得せざるを得なくなった場合、その純エントリーコストは、すぐに流動性を取得した場合よりも高くなります。
Bitgetでは、メイカー注文による手数料節約額は1レッグあたり0.01％（1ベーシス・ポイント）です。指値注文に対してわずか0.01％の価格変動があっただけで、メイカー注文を利用することで得られる手数料メリットはすべて相殺されてしまいます。
回転率の高い戦略やモメンタムシグナルを用いた戦略では、流動性を確保することで約定が保証されます。0.01%から0.035%の手数料スプレッドは、即時約定の確実性に対して支払われる最大のプレミアムに相当します。
複数の8時間ファンディング期間にまたがってポジションを保有すると、総コスト構造が変化します。保有期間が長くなるほど、取引所間のファンディングレートのスプレッドは、エントリー手数料とエグジット手数料の差額を常に上回ります。
| 資産 | 取引所 | 8時間あたりのファンディングレート | 10万ドルあたりの3日間保有コスト |
|---|---|---|---|
| ETH | Bybit | +0.0018% | 16.20ドル |
| ETH | OKX | +0.0066% | 59.40ドル |
| ETH | MEXC | +0.0071% | 63.90ドル |
| ETH | Bitget | +0.0100% | 90.00ドル |
BitgetでETHのロングポジションを保有すると、8時間ごとに+0.0100%の資金コストが発生します。3日間（9回の決済期間）で、資金コストの合計は0.09%、つまり100,000ドルのポジションでは90ドルとなります。 Bybitでは、ETHのファンディングレートは8時間ごとに+0.0018%であり、3日間で合計0.0162%、つまり$16.20となります。
3日間におけるBitgetとBybitのファンディングコストの差額$73.80は、BybitとBitgetで$100,000の取引を行う際のテイカー手数料の差額$35を上回っています （Bybitのテイカー手数料55ドルから、MEXCのテイカー手数料20ドル、またはBitgetのテイカー手数料30ドルを差し引いた額）よりも大きいです。
短期のスキャルパーにとっては、メイカー手数料とテイカー手数料の料金体系が総取引コストの大部分を占めます。一方、複数のファンディング決済期間を超えてポジションを保有するスイングトレーダーにとっては、ファンディングレートの差が注文タイプごとの手数料差を上回ります。
【推奨】取引所の選択にあたっては、メイカー手数料体系を単独で比較するのではなく、予想保有期間中の資金調達コストと往復のテイカー手数料を組み合わせて計算してください。
メイカー手数料は、待機中の指値注文など、注文がオーダーブックに流動性を追加する場合に適用されます。 テイカー手数料は、成行注文など、既存の注文とマッチングすることで即座に流動性を奪う注文に適用されます。
Q：パーペチュアル先物において、テイカー注文がメイカー注文よりも安くなるのはどのような場合ですか？ A：価格のスリッページや、指値注文が約定するのを待つことによる機会費用が、手数料のスプレッドを上回る場合、テイカー注文の方が安くなります。 Bitgetのように手数料スプレッドが0.01%の取引所では、約定を待つ間に価格が1ベーシスポイント以上変動した場合、テーカー注文による即時約定の方が費用対効果が高くなります。
Q：取引高が1,000,000ドルの場合、パーペチュアル先物の手数料はいくらになりますか？ A: 取引高が1,000,000ドルの場合、デフォルトレートでは、テイカー手数料の合計はMEXCの200ドルからBybitの550ドルの範囲となります。同じ取引高におけるメイカー手数料の合計は、MEXCの0ドルからBybit、OKX、Bitgetの200ドルの範囲となります。
ファンディングレートは、未決済ポジションに対して8時間ごとに累積します。複数の決済期間にわたって、1日あたり数ベーシスポイントのファンディングレートの差は、メイカーとテイカーの注文手数料の1回あたりのコスト差を上回る額に積み上がります。