· four exchange APIs · rebuilt daily
Spread funding cross-venue mencapai 0.0159% per interval 8 jam pada kontrak perpetual aktif, menghasilkan divergensi biaya 30 hari sebesar $1,431 pada posisi $100,000.
Kontrak perpetual futures tidak memiliki tanggal kadaluarsa. Untuk menjaga harga pasar perpetual tetap terjangkar pada harga indeks spot, exchange memberlakukan pembayaran funding rate berkala antara pemegang posisi long dan short. Ketika order book exchange mendorong harga kontrak di atas indeks, funding rate menjadi positif, sehingga posisi long harus membayar posisi short. Ketika kontrak diperdagangkan di bawah indeks, funding menjadi negatif, sehingga posisi short harus membayar posisi long.
Transfer berkelanjutan ini merepresentasikan cost of carry perpetual. Jika biaya carry pada pasar spot terdiri dari suku bunga dan biaya penyimpanan, biaya carry perpetual mencerminkan ketidakseimbangan order book dan kedalaman likuiditas spesifik di setiap exchange. Bagi position trader yang menahan posisi selama beberapa siklus settlement, akumulasi funding akan mengubah net profit and loss terlepas dari arah pergerakan pasar.
Funding rate dihitung secara lokal oleh masing-masing venue menggunakan pricing order book internal dan metrik kedalaman likuiditas. Trader yang memegang eksposur identik di exchange yang berbeda akan mengalami rate carry harian yang berbeda pula.
Tabel di bawah ini merincikan funding rate 8 jam yang dinormalisasi, spread antar-venue, dan volume perdagangan 24 jam di enam pasar perpetual aktif.
| Aset | Rate OKX | Rate MEXC | Rate Bitget | Spread 8j | Volume 24j |
|---|---|---|---|---|---|
| SOL | -0.0106% | -0.0043% | +0.0053% | 0.0159% | $1,580,235,829 |
| XAU | +0.0245% | +0.0108% | +0.0128% | 0.0137% | $465,909,504 |
| ZEC | +0.0008% | +0.0017% | +0.0100% | 0.0092% | $788,676,408 |
| ETH | +0.0013% | +0.0015% | +0.0100% | 0.0087% | $8,831,863,488 |
| XRP | -0.0016% | +0.0004% | +0.0040% | 0.0056% | $510,182,546 |
| BTC | +0.0076% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0024% | $5,893,053,209 |
Dari enam aset yang tercantum, OKX menawarkan funding rate terendah untuk posisi long pada lima aset. Untuk perpetual XAU, MEXC menawarkan rate carry long terendah yaitu +0.0108% per 8 jam, dibandingkan dengan +0.0245% di OKX.
Dapatkan rabat biaya 20% di Bitget →20% biaya trading Anda kembali, untuk semua produk. Rabat ini diambil dari komisi yang seharusnya saya terima, jadi tidak ada biaya tambahan bagi Anda. Tautan afiliasi — lihat bagian bawah halaman.Akumulasi funding terjadi tiga kali sehari dalam interval standar 8 jam, dengan total 90 kali settlement funding selama 30 hari.
Pada posisi long SOL senilai $100,000, arus kas (cash flow) 8 jam berlangsung sebagai berikut:
Menahan posisi long SOL senilai $100,000 di OKX menghasilkan kredit funding sebesar $954, sedangkan menahan posisi yang sama di Bitget memakan biaya debit funding sebesar $477. Total selisih performa antar-venue ini mencapai $1,431 selama 30 hari.
Pada posisi long ETH senilai $100,000:
Menahan posisi long ETH di Bitget menghasilkan beban (funding drag) $783 lebih tinggi dibandingkan menahan posisi tersebut di OKX selama 30 hari.
Trader sering kali memilih exchange berdasarkan struktur biaya eksekusi. Namun, biaya eksekusi adalah biaya satu kali yang dikenakan saat entry dan exit, sedangkan biaya funding terakumulasi secara terus-menerus.
Tabel di bawah ini merangkum struktur biaya futures default yang dipublikasikan di berbagai venue exchange utama.
| Venue | Biaya Maker Futures | Biaya Taker Futures | Round-Trip Taker $100,000 |
|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $40.00 |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $60.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $100.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $110.00 |
Entry dan exit sebagai taker senilai $100,000 di Bitget memakan biaya transaksi round-trip sebesar $60, dibandingkan dengan $100 di OKX. Membuka posisi di Bitget memberikan penghematan biaya di awal sebesar $40.
Namun, untuk posisi long ETH, perbedaan funding rate adalah 0.0087% per 8 jam, yang setara dengan $8.70 per interval pada posisi $100,000. Membagi penghematan biaya eksekusi sebesar $40 dengan $8.70 per interval menunjukkan bahwa keunggulan biaya tersebut hilang sepenuhnya hanya dalam 4.6 interval funding (kurang dari 38 jam). Setelah lebih dari dua hari, divergensi biaya carry melampaui penghematan biaya eksekusi awal.
Biaya carry yang belum terealisasi menyedot margin secara langsung dari saldo kolateral akun. Funding drag yang berkelanjutan mengurangi total margin, mendesak harga likuidasi semakin mendekati harga pasar saat ini tanpa adanya pergerakan pada harga spot terkait.
Membuka posisi long ETH senilai $100,000 dengan leverage 20x membutuhkan initial margin sebesar $5,000. Di Bitget, rate 8 jam sebesar +0.0100% menguras $10 per interval. Selama 30 hari, akumulasi biaya carry sebesar $900 mengurangi kolateral akun dari $5,000 menjadi $4,100. Penurunan kolateral margin sebesar 18% ini mempersempit jarak ke harga likuidasi sebesar 0.90% dari nilai kontrak, sehingga mempercepat risiko likuidasi saat pasar berada dalam konsolidasi sideways.