· four exchange APIs · rebuilt daily
Funding spread giữa các sàn đạt 0.0159% cho mỗi khoảng thời gian 8 giờ trên các hợp đồng perpetual đang hoạt động, tạo ra sự chênh lệch chi phí trong 30 ngày là $1,431 trên một vị thế $100,000.
Hợp đồng futures perpetual không có ngày đáo hạn. Để giữ giá thị trường perpetual bám sát giá chỉ số spot, các sàn giao dịch áp dụng các khoản thanh toán funding rate định kỳ giữa người nắm giữ vị thế long và short. Khi order book của sàn đẩy giá hợp đồng lên cao hơn giá chỉ số, funding rate sẽ trở thành số dương, yêu cầu các vị thế long phải trả tiền cho các vị thế short. Khi hợp đồng giao dịch thấp hơn giá chỉ số, funding chuyển sang âm, yêu cầu các vị thế short phải trả tiền cho các vị thế long.
Khoản chuyển tiền liên tục này đại diện cho chi phí carry của hợp đồng perpetual. Trong khi chi phí carry của thị trường spot bao gồm lãi suất và chi phí lưu kho, thì chi phí carry của perpetual lại phản ánh sự mất cân bằng order book và độ sâu thanh khoản đặc trưng của từng sàn. Đối với các position trader nắm giữ lệnh qua nhiều chu kỳ settlement, các khoản tích lũy funding sẽ làm thay đổi lợi nhuận và thua lỗ ròng độc lập với hướng đi của thị trường.
Funding rate được từng sàn tính toán riêng dựa trên định giá order book nội bộ và các chỉ số độ sâu thanh khoản. Một trader nắm giữ cùng một vị thế trên các sàn giao dịch khác nhau sẽ chịu các mức tỷ lệ carry hàng ngày khác nhau.
Bảng dưới đây thể hiện funding rate 8 giờ đã chuẩn hóa, spread giữa các sàn và khối lượng giao dịch 24 giờ trên sáu thị trường perpetual đang hoạt động.
| Asset | Tỷ lệ OKX | Tỷ lệ MEXC | Tỷ lệ Bitget | Spread 8h | Khối lượng 24h |
|---|---|---|---|---|---|
| SOL | -0.0106% | -0.0043% | +0.0053% | 0.0159% | $1,580,235,829 |
| XAU | +0.0245% | +0.0108% | +0.0128% | 0.0137% | $465,909,504 |
| ZEC | +0.0008% | +0.0017% | +0.0100% | 0.0092% | $788,676,408 |
| ETH | +0.0013% | +0.0015% | +0.0100% | 0.0087% | $8,831,863,488 |
| XRP | -0.0016% | +0.0004% | +0.0040% | 0.0056% | $510,182,546 |
| BTC | +0.0076% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0024% | $5,893,053,209 |
Trong số năm trên sáu tài sản được liệt kê, OKX cung cấp funding rate thấp nhất cho các vị thế long. Đối với hợp đồng perpetual XAU, MEXC cung cấp mức tỷ lệ long carry thấp nhất là +0.0108% mỗi 8 giờ, so với +0.0245% trên OKX.
Nhận hoàn 20% phí trên Bitget →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Funding tích lũy ba lần mỗi ngày theo các khoảng thời gian 8 giờ tiêu chuẩn, tổng cộng có 90 lần thanh toán funding trong 30 ngày.
Đối với vị thế long SOL trị giá $100,000, dòng tiền mỗi 8 giờ diễn ra như sau:
Nắm giữ vị thế long SOL $100,000 trên OKX mang lại $954 tiền funding credit, trong khi nắm giữ cùng vị thế đó trên Bitget mất $477 tiền funding debit. Tổng khoảng cách hiệu suất giữa hai sàn bằng $1,431 trong 30 ngày.
Đối với vị thế long ETH trị giá $100,000:
Nắm giữ vị thế long ETH trên Bitget tạo ra thêm $783 funding drag so với việc nắm giữ vị thế đó trên OKX trong 30 ngày.
Các trader thường chọn sàn giao dịch dựa trên biểu phí giao dịch. Tuy nhiên, phí giao dịch là khoản phí trả một lần phát sinh khi vào và thoát lệnh, trong khi chi phí funding tích lũy liên tục.
Bảng dưới đây tóm tắt cấu trúc phí futures mặc định được công bố trên các sàn giao dịch chính.
| Sàn | Phí Futures Maker | Phí Futures Taker | Round-Trip Taker $100,000 |
|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $40.00 |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $60.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $100.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $110.00 |
Mở và đóng lệnh taker $100,000 trên Bitget tốn $60 phí giao dịch round-trip, so với $100 trên OKX. Giao dịch trên Bitget giúp tiết kiệm $40 phí ban đầu.
Tuy nhiên, đối với vị thế long ETH, chênh lệch funding rate là 0.0087% mỗi 8 giờ, tương đương $8.70 mỗi chu kỳ trên $100,000. Lấy $40 tiền tiết kiệm phí giao dịch chia cho $8.70 mỗi chu kỳ cho thấy lợi thế về phí sẽ hoàn toàn biến mất sau 4.6 chu kỳ funding (chưa đầy 38 giờ). Sau hai ngày, sự chênh lệch chi phí carry sẽ vượt xa khoản tiết kiệm phí giao dịch.
Chi phí carry chưa thực hiện sẽ khấu trừ margin trực tiếp từ số dư collateral của tài khoản. Funding drag liên tục làm giảm tổng margin, đưa giá thanh lý đến gần giá thị trường hiện tại hơn ngay cả khi giá spot không có biến động.
Mở một vị thế long ETH $100,000 với đòn bẩy 20x yêu cầu $5,000 margin ban đầu. Trên Bitget, tỷ lệ +0.0100% mỗi 8 giờ tiêu tốn $10 mỗi chu kỳ. Trong 30 ngày, chi phí carry tích lũy $900 làm giảm collateral của tài khoản từ $5,000 xuống $4,100. Việc sụt giảm 18% margin collateral này làm hẹp khoảng cách tới giá thanh lý đi 0.90% giá trị hợp đồng, làm tăng nhanh nguy cơ thanh lý trong giai đoạn giá đi ngang (sideways).