· four exchange APIs · rebuilt daily
ส่วนต่าง Funding Spread ของสัญญา Perpetual สภาพคล่องสูงต่างกระดานเทรดมีความกว้างถึง 0.0159% ต่อรอบ 8 ชั่วโมง ซึ่งสร้างความต่างของต้นทุนมากถึง $1,431 ในระยะเวลา 30 วัน สำหรับขนาดสถานะ $100,000
สัญญา Perpetual Futures ไม่มีวันหมดอายุ เพื่อรักษาให้ราคาในตลาด Perpetual ผูกติดกับราคา Spot Index ทางกระดานเทรดจึงบังคับให้มีการจ่าย Funding Rate เป็นรอบๆ ระหว่างผู้ถือสถานะ Long และ Short เมื่อ Order Book ของกระดานเทรดดันราคาสัญญาให้สูงกว่า Index ค่า Funding Rate จะกลายเป็นบวก ทำให้ฝั่ง Long ต้องจ่ายเงินให้ฝั่ง Short และเมื่อสัญญาเทรดต่ำกว่า Index ค่า Funding จะติดลบ ทำให้ฝั่ง Short ต้องจ่ายเงินให้ฝั่ง Long
การโอนชำระอย่างต่อเนื่องนี้คือต้นทุน Carry Cost ของ Perpetual ในขณะที่ Spot Carry Cost ประกอบด้วยอัตราดอกเบี้ยและค่าฝากเก็บ แต่ Carry Cost ของ Perpetual จะสะท้อนถึงความไม่สมดุลของ Order Book และความลึกของสภาพคล่อง (Liquidity Depth) เฉพาะของแต่ละกระดานเทรด สำหรับ Position Trader ที่ถือสถานะข้ามหลายรอบการชำระเงิน การสะสมของ Funding จะส่งผลต่อกำไรขาดทุนสุทธิ (PnL) โดยไม่ขึ้นกับทิศทางของราคาในตลาด
Funding Rate คำนวณแยกกันในแต่ละกระดานเทรด โดยใช้ราคาจาก Order Book และการวัดความลึกสภาพคล่องภายในกระดานนั้นๆ เทรดเดอร์ที่ถือสถานะความเสี่ยงเหมือนกันในกระดานเทรดที่ต่างกัน จึงเผชิญกับอัตรา Carry Rate ต่อวันที่ไม่เท่ากัน
ตารางด้านล่างแสดง Funding Rate ปรับมาตรฐานรอบ 8 ชั่วโมง, ส่วนต่าง Spreads ระหว่างกระดานเทรด และปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมง จากตลาด Perpetual สภาพคล่องสูง 6 แห่ง
| Asset | OKX Rate | MEXC Rate | Bitget Rate | 8h Spread | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|
| SOL | -0.0106% | -0.0043% | +0.0053% | 0.0159% | $1,580,235,829 |
| XAU | +0.0245% | +0.0108% | +0.0128% | 0.0137% | $465,909,504 |
| ZEC | +0.0008% | +0.0017% | +0.0100% | 0.0092% | $788,676,408 |
| ETH | +0.0013% | +0.0015% | +0.0100% | 0.0087% | $8,831,863,488 |
| XRP | -0.0016% | +0.0004% | +0.0040% | 0.0056% | $510,182,546 |
| BTC | +0.0076% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0024% | $5,893,053,209 |
จากสินทรัพย์ที่ระบุไว้ 5 ใน 6 ตัว OKX เสนอ Funding Rate ที่ต่ำที่สุดสำหรับสถานะ Long ส่วนสัญญา Perpetual ของ XAU นั้น MEXC มีอัตรา Long Carry Rate ที่ต่ำที่สุดที่ +0.0108% ต่อ 8 ชั่วโมง เมื่อเทียบกับ +0.0245% บน OKX
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ Bitget →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าFunding จะสะสมวันละ 3 ครั้งตามรอบมาตรฐาน 8 ชั่วโมง รวมเป็น 90 รอบการชำระเงินตลอด 30 วัน
สำหรับสถานะ Long ของ SOL ขนาด $100,000 กระแสเงินสดในรอบ 8 ชั่วโมงจะเป็นดังนี้:
การถือสถานะ Long ของ SOL ขนาด $100,000 บน OKX จะได้เครดิต Funding บวก $954 ในขณะที่การถือสถานะเดียวกันบน Bitget จะต้องเสีย Funding จ่าย $477 ผลต่างของผลตอบแทนระหว่างกระดานเทรดรวมกันเท่ากับ $1,431 ตลอด 30 วัน
สำหรับสถานะ Long ของ ETH ขนาด $100,000:
การถือ Long ของ ETH บน Bitget จะเกิดการดึงต้นทุน Funding Drag มากกว่าการถือสถานะบน OKX ถึง $783 ตลอด 30 วัน
เทรดเดอร์มักเลือกกระดานเทรดจากโครงสร้างค่าธรรมเนียมการส่งคำสั่ง (Execution Fee) อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียม Execution Fee เป็นค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เกิดขึ้นเมื่อเปิด (Entry) และปิด (Exit) สถานะ ในขณะที่ต้นทุน Funding จะทบสะสมไปเรื่อยๆ อย่างต่อเนื่อง
ตารางด้านล่างสรุปโครงสร้างค่าธรรมเนียม Futures เริ่มต้นมาตรฐานที่เผยแพร่โดยกระดานเทรดหลักต่างๆ
| Venue | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | $100,000 Taker Round-Trip |
|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $40.00 |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $60.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $100.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $110.00 |
การเปิดและปิดสถานะแบบ Taker ขนาด $100,000 บน Bitget มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมแบบ Round-Trip ที่ $60 เทียบกับ $100 บน OKX การเทรดบน Bitget จึงช่วยประหยัดค่าธรรมเนียมล่วงหน้าได้ $40
อย่างไรก็ตาม สำหรับสถานะ Long ของ ETH ส่วนต่าง Funding Rate อยู่ที่ 0.0087% ต่อ 8 ชั่วโมง ซึ่งคิดเป็น $8.70 ต่อรอบสำหรับพอร์ต $100,000 เมื่อนำการประหยัดค่าธรรมเนียม Execution Fee $40 มาหารด้วย $8.70 ต่อรอบ จะเห็นว่าความได้เปรียบด้านค่าธรรมเนียมจะหมดไปโดยสิ้นเชิงหลังจากผ่านไปเพียง 4.6 รอบ Funding (น้อยกว่า 38 ชั่วโมง) และหากถือนานเกินสองวัน ความต่างของต้นทุน Carry Cost จะสูงเกินส่วนประหยัดค่าธรรมเนียม Execution Fee ไปแล้ว
ค่าใช้จ่าย Carry Expense ที่ยังไม่รับรู้จะดึง Margin ออกจากยอดหลักประกัน (Collateral) ในบัญชีโดยตรง การถูกดึงจาก Funding Drag อย่างต่อเนื่องจะลด Margin รวม ทำให้ราคา Liquidation ขยับเข้ามาใกล้ราคาตลาดปัจจุบันมากขึ้น แม้ว่าราคา Spot จะไม่มีการเคลื่อนไหวเลยก็ตาม
การเปิด Long ใน ETH ขนาด $100,000 ที่ Leverage 20x ต้องใช้ Initial Margin จำนวน $5,000 บน Bitget อัตรา 8 ชั่วโมงที่ +0.0100% จะกัดกินเงิน $10 ต่อรอบ ตลอดช่วงเวลา 30 วัน ต้นทุน Carry Cost สะสม $900 จะลดหลักประกันในบัญชีลงจาก $5,000 เหลือ $4,100 การสูญเสียหลักประกัน Margin ไป 18% นี้จะบีบให้ระยะห่างถึงราคา Liquidation แคบลง 0.90% ของมูลค่าสัญญา ซึ่งเป็นการเพิ่มความเสี่ยง Liquidation ให้เร็วขึ้นในระหว่างที่ราคาแกว่งตัวออกข้าง (Sideways)