· four exchange APIs · rebuilt daily
Posisi 20x dengan maintenance margin 0.5% mengalami likuidasi setelah pergerakan harga yang merugikan sebesar 4.5%, tetapi memperlakukan ambang batas tersebut sebagai batas harga statis adalah kesalahan dalam menghitung risiko trading. Jarak harga mengukur ruang; risiko likuidasi mengukur waktu. Di pasar perp yang aktif, distribusi harga jangka pendek menunjukkan heavy tail. Semakin lama suatu posisi tetap terbuka, semakin tinggi probabilitas kumulatif bahwa noise harga acak menyentuh batas likuidasi.
Leverage mengubah skala jarak harga secara linier sekaligus memangkas waktu yang dibutuhkan untuk menembusnya. Ketika leverage meningkat dari 10x ke 50x, jarak ke likuidasi menyusut dari 9.5% menjadi 1.5%. Volatilitas aset intraday tidak mengecil untuk menyesuaikan batasan posisi yang lebih ketat. Jika suatu aset menunjukkan rentang volatilitas 24 jam standar sebesar 4.0%, buffer 1.5% berada sepenuhnya di dalam fluktuasi harga intraday yang normal. Order likuidasi terpicu tanpa adanya pergerakan pasar secara struktural.
Jarak posisi ke likuidasi bergantung pada initial margin, rasio maintenance margin, dan potongan biaya (fee).
Untuk ukuran posisi 10,000 USDT dengan persyaratan maintenance margin 0.5%:
Pada leverage 100x, biaya eksekusi langsung memakan porsi signifikan dari total buffer Anda. Membuka trade taker senilai 10,000 USDT di Bybit dikenakan biaya 0.055% atau 5.50 USDT. Biaya masuk tunggal tersebut langsung mengurangi buffer 50 USDT Anda menjadi 44.50 USDT. Jarak likuidasi aktual Anda menyusut dari 0.50% menjadi 0.445% bahkan sebelum harga bergerak satu tick pun.
Dapatkan rabat biaya 20% di OKX →20% biaya trading Anda kembali, untuk semua produk. Rabat ini diambil dari komisi yang seharusnya saya terima, jadi tidak ada biaya tambahan bagi Anda. Tautan afiliasi — lihat bagian bawah halaman.Biaya funding dan struktur biaya trading bervariasi di setiap venue, sehingga mengubah laju peluruhan kolateral margin. Membayar funding positif mengikis margin secara langsung dari ekuitas akun posisi, menarik harga likuidasi semakin dekat ke mark price saat ini setiap delapan jam.
| Venue | Futures Taker Fee | Futures Maker Fee | ETH 8h Funding | SOL 8h Funding | XAU 8h Funding |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.030% | 0.020% | +0.0100% | +0.0055% | +0.0121% |
| MEXC | 0.020% | 0.000% | +0.0022% | -0.0039% | +0.0082% |
| OKX | 0.050% | 0.020% | +0.0015% | -0.0101% | +0.0222% |
| Bybit | 0.055% | 0.020% | N/A | N/A | N/A |
Pertimbangkan posisi long ETH sebesar 10,000 USDT yang dipegang pada leverage 20x dengan initial margin 500 USDT. Jarak ke likuidasi saat entry adalah 4.5%, atau 450 USDT.
Memegang posisi ETH ini di Bitget memicu biaya funding rate sebesar +0.0100% per periode 8 jam. Selama 30 hari (90 periode funding), total pembayaran funding sama dengan 90 dikalikan 0.0100% dari 10,000 USDT, yang setara dengan 90 USDT.
Memegang posisi long ETH yang sama di OKX memicu biaya funding rate sebesar +0.0015% per periode 8 jam. Selama 30 hari, total pembayaran funding sama dengan 90 dikalikan 0.0015% dari 10,000 USDT, yang setara dengan 13.50 USDT.
Selisih funding selama 30 hari antara Bitget dan OKX adalah 76.50 USDT. Di Bitget, pembayaran funding 90 USDT mengikis 20% dari buffer likuidasi awal yang sebesar 450 USDT. Tanpa adanya pergerakan harga pasar underlying, buffer harga efektif ke likuidasi menyusut dari 4.50% menjadi 3.60%.
Pada SOL perp, OKX mencatatkan funding rate negatif sebesar -0.0101% per 8 jam, sementara Bitget mengenakan +0.0055% per 8 jam. Posisi long SOL di OKX menerima 1.01 USDT per interval 8 jam untuk setiap 10,000 USDT notional, sehingga memperbesar buffer kolateral seiring waktu. Posisi long yang sama di Bitget membayar 0.55 USDT per 8 jam, yang secara sistematis menyusutkan jarak ke likuidasi.
Menghitung jarak likuidasi sebagai persentase statis mengasumsikan likuiditas orderbook yang konstan dan zero execution slippage. Mesin bursa mengeksekusi likuidasi ketika mark price menyentuh batas maintenance margin. Jika kedalaman pasar (market depth) menipis, mesin likuidasi menutup posisi pada tarif taker yang agresif, menyebabkan biaya slippage tambahan yang menghabiskan sisa ekuitas.
Leverage yang lebih tinggi menyempitkan jarak ke likuidasi ke dalam rentang noise volatilitas pasar standar. Kelangsungan posisi bergantung pada evaluasi estimasi durasi memegang posisi terhadap pengikisan funding rate dan distribusi volatilitas aset, daripada mengandalkan target harga likuidasi statis.