· four exchange APIs · rebuilt daily
%0.5 sürdürme marjini (maintenance margin) olan 20x bir pozisyon, %4.5'lik ters bir fiyat hareketinden sonra likide olur; ancak bu eşiği statik bir fiyat sınırı olarak ele almak işlem riskini yanlış hesaplamaktır. Fiyat mesafesi alanı ölçer; likidasyon riski ise zamanı ölçer. Aktif perp piyasalarında, kısa vadeli fiyat dağılımları ağır kuyruk (heavy tail) gösterir. Bir pozisyon ne kadar uzun süre açık kalırsa, rastgele fiyat gürültüsünün (noise) likidasyon sınırına temas etme kümülatif olasılığı o kadar yüksek olur.
Kaldıraç, fiyat mesafesini lineer olarak ölçeklendirirken bu mesafenin ihlal edilmesi için gereken süreyi daraltır. Kaldıraç 10x'ten 50x'e çıkarıldığında, likidasyon mesafesi %9.5'ten %1.5'e daralır. Gün içi varlık volatilitesi, daha dar pozisyon sınırlarına uyum sağlamak için küçülmez. Bir varlık %4.0'lık standart bir 24 saatlik volatilite aralığı sergiliyorsa, %1.5'lik bir tampon tamamen normal gün içi fiyat dalgalanmalarının içinde kalır. Likidasyon emri, yapısal bir piyasa hareketi gerçekleşmeden tetiklenir.
Pozisyonun likidasyon mesafesi; başlangıç marjini (initial margin), sürdürme marjini (maintenance margin) oranı ve fee kesintilerine bağlıdır.
%0.5 sürdürme marjini gereksinimi olan 10,000 USDT'lik bir pozisyon büyüklüğü için:
100x kaldıraçta, işlem emir uygulama ücretleri (execution fees) toplam tamponunuzun önemli bir kısmını doğrudan tüketir. Bybit üzerinde 10,000 USDT'lik bir taker işleme girmek %0.055 veya 5.50 USDT'ye mal olur. Bu tek giriş ücreti, 50 USDT'lik tamponunuzu anında 44.50 USDT'ye düşürür. Gerçek likidasyon mesafeniz, fiyat tek bir tick bile hareket etmeden önce %0.50'den %0.445'e daralır.
OKX üzerinde %20 ücret iadesi alın →Tüm ürünlerde işlem ücretlerinizin %20'i geri. Bu iade, aksi halde bana gelecek komisyondan karşılanır; size bir maliyeti yoktur. Ortaklık bağlantısı — sayfa altına bakın.Funding ücretleri ve işlem ücreti tarifeleri borsalara (venue) göre değişiklik göstererek marjin teminatının (margin collateral) erime hızını değiştirir. Pozitif funding ödemek, marjini doğrudan pozisyon hesap bakiyesinden (equity) çeker ve her sekiz saatte bir likidasyon fiyatını mevcut mark price'a biraz daha yaklaştırır.
| Venue | Futures Taker Fee | Futures Maker Fee | ETH 8h Funding | SOL 8h Funding | XAU 8h Funding |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.030% | 0.020% | +0.0100% | +0.0055% | +0.0121% |
| MEXC | 0.020% | 0.000% | +0.0022% | -0.0039% | +0.0082% |
| OKX | 0.050% | 0.020% | +0.0015% | -0.0101% | +0.0222% |
| Bybit | 0.055% | 0.020% | N/A | N/A | N/A |
500 USDT başlangıç marjini ile 20x kaldıraçta tutulan 10,000 USDT'lik bir long ETH pozisyonunu ele alalım. Girişteki likidasyon mesafesi %4.5 veya 450 USDT'dir.
Bu ETH pozisyonunu Bitget'te tutmak, 8 saatlik periyot başına +%0.0100'lük bir funding oranına yol açar. 30 gün boyunca (90 funding periyodu), toplam funding ödemeleri 10,000 USDT'nin %0.0100'ünün 90 ile çarpılmasına eşittir, bu da 90 USDT eder.
Aynı ETH long pozisyonunu OKX'te tutmak ise 8 saatlik periyot başına +%0.0015'lik bir funding oranına yol açar. 30 gün boyunca toplam funding ödemeleri, 10,000 USDT'nin %0.0015'inin 90 ile çarpılmasına eşittir, bu da 13.50 USDT eder.
Bitget ve OKX arasındaki 30 günlük funding farkı 76.50 USDT'dir. Bitget'te 90 USDT'lik funding ödemesi, orijinal 450 USDT'lik likidasyon tamponunun %20'sini tüketir. Dayanak varlığın piyasa fiyatında herhangi bir hareket olmaksızın, likidasyona olan efektif fiyat tamponu %4.50'den %3.60'a daralır.
SOL perp'lerinde OKX, 8 saatte -%0.0101'lik negatif bir funding oranı verirken Bitget 8 saatte +%0.0055 almaktadır. OKX'teki bir long SOL pozisyonu, her 10,000 USDT notional değer için 8 saatlik aralık başına 1.01 USDT alarak zamanla teminat tamponunu genişletir. Bitget'teki aynı long pozisyonu ise 8 saatte 0.55 USDT ödeyerek likidasyon mesafesini sistematik olarak daraltır.
Likidasyon mesafesini statik bir yüzde olarak hesaplamak, sabit emir defteri (orderbook) likiditesi ve sıfır kayma (slippage) varsayar. Borsa motorları, mark price sürdürme marjini sınırına dokunduğunda likidasyonu gerçekleştirir. Piyasa derinliği azaldığında, likidasyon motoru pozisyonu agresif taker oranlarıyla kapatır ve kalan bakiyeyi (equity) yok eden ek slippage masraflarına yol açar.
Yüksek kaldıraç, likidasyon mesafesini standart piyasa volatilitesinin gürültü bandı içine sıkıştırır. Pozisyonun hayatta kalması, statik bir likidasyon fiyat hedefine güvenmek yerine, beklenen elde tutma süresini funding oranı erimesi ve varlık volatilite dağılımlarına karşı değerlendirmeye bağlıdır.