· four exchange APIs · rebuilt daily
Kaskade likuidasi kripto dimulai ketika harga mark mencapai ambang likuidasi suatu posisi. Bursa perpetual swap menghitung harga mark menggunakan indeks harga spot yang mendasarinya dikombinasikan dengan rata-rata bergerak basis kontrak. Ini mencegah manipulasi buku pesanan yang terisolasi agar tidak melikuidasi trader secara prematur.
Ketika volatilitas pasar menurunkan harga indeks, ekuitas posisi menurun. Jika ekuitas akun turun di bawah persyaratan margin pemeliharaan, mesin risiko bursa menandai akun untuk penutupan paksa. Margin pemeliharaan secara signifikan lebih rendah daripada margin awal; misalnya, posisi leverage 20x membutuhkan margin awal 5% dan margin pemeliharaan 0,5%.
Mesin likuidasi bertindak ketika ekuitas melintasi ambang batas 0,5%. Ini mencabut akses pengguna, membatalkan pesanan terbuka, dan bersiap untuk keluar dari ukuran kontrak terbuka.
Ketika mesin likuidasi mengambil alih posisi long yang merugi, ia menutup kontrak dengan menempatkan pesanan taker jual segera ke dalam buku pesanan. Pesanan pasar paksa ini cocok langsung dengan bid limit yang ada.
PERINGATAN: Posisi yang ditandai dengan harga wajar masih dapat dilikuidasi selama volatilitas spot jika kedalaman buku pesanan menipis, memaksa pesanan pasar untuk diisi lebih dalam ke dalam buku daripada yang diharapkan.
Jika total bid pasar dalam jarak 1% dari harga tengah berjumlah $5 juta, dan $12 juta posisi long mencapai ambang likuidasi secara bersamaan, mesin akan menyapu semua bid yang tersedia hingga ke tingkat harga yang lebih rendah.
Penjualan agresif ini menekan harga kontrak di buku pesanan lokal. Karena perhitungan harga mark memperhitungkan harga perdagangan kontrak bersama dengan data indeks spot, penurunan harga lokal menyeret harga mark lebih rendah. Harga mark yang diperbarui ini melewati garis margin pemeliharaan untuk tingkatan posisi long berikutnya, menghasilkan gelombang kedua pesanan jual pasar.
Dapatkan rabat biaya 20% di MEXC →20% biaya trading Anda kembali, untuk semua produk. Rabat ini diambil dari komisi yang seharusnya saya terima, jadi tidak ada biaya tambahan bagi Anda. Tautan afiliasi — lihat bagian bawah halaman.Harga likuidasi berada di atas harga kebangkrutan. Harga kebangkrutan adalah tingkat pasar yang tepat di mana total kerugian posisi sama dengan deposit margin awal trader.
Ketika mesin melikuidasi kontrak long di atas harga kebangkrutannya, perdagangan tersebut menghasilkan surplus. Bursa mengumpulkan sisa saldo margin ini sebagai biaya penyelesaian dan mentransfernya ke dana asuransi bursa.
CATATAN: Auto-deleveraging tidak mengeksekusi pesanan pasar di buku pesanan; ia mencocokkan posisi yang bangkrut secara langsung dengan posisi trader yang menguntungkan dengan peringkat tertinggi pada harga kebangkrutan.
Selama kaskade yang cepat, slippage memaksa pesanan pasar mesin untuk diisi di bawah harga kebangkrutan. Posisi tersebut mengalami ekuitas negatif. Dana asuransi menyerap defisit ini untuk menjaga kelangsungan bursa secara keseluruhan tanpa menghukum pihak lawan yang menang.
Jika slippage yang parah menguras saldo dana asuransi, bursa mengaktifkan Auto-Deleveraging (ADL). ADL memberi peringkat posisi lawan yang menguntungkan berdasarkan leverage dan pengembalian, kemudian secara paksa menutupnya pada harga kebangkrutan trader yang bangkrut untuk membersihkan neraca.
Mesin likuidasi mengeksekusi penutupan paksa sebagai pesanan taker, dikenakan pada akun struktur biaya taker bursa. Biaya taker yang lebih tinggi mengurangi ekuitas yang dikembalikan kepada trader atau yang disimpan oleh dana asuransi.
Tabel di bawah ini membandingkan jadwal biaya futures yang dipublikasikan dan tingkat funding 8 jam langsung di bursa perpetual swap utama.
| Bursa | Biaya Maker Futures | Biaya Taker Futures | Funding BTC (8 jam) | Funding ETH (8 jam) | Funding SOL (8 jam) |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0,0000% | 0,0200% | +0,0050% | +0,0007% | +0,0014% |
| Bitget | 0,0200% | 0,0300% | +0,0081% | +0,0039% | -0,0071% |
| OKX | 0,0200% | 0,0500% | +0,0088% | +0,0033% | -0,0003% |
| Bybit | 0,0200% | 0,0550% | +0,0052% | +0,0022% | -0,0084% |
LAKUKAN: Perhitungkan biaya taker saat menetapkan pesanan stop-loss di atas ambang batas margin pemeliharaan untuk memastikan keluar sukarela dieksekusi sebelum pengambilalihan mesin.
Pertimbangkan seorang trader yang memegang 10 BTC long pada $60.000 dengan leverage 20x. Ukuran posisi total adalah $600.000, membutuhkan margin awal $30.000. Bursa menetapkan margin pemeliharaan sebesar 0,5%, atau $3.000.
Likuidasi dipicu ketika ekuitas turun menjadi $3.000. Ini terjadi ketika kerugian posisi mencapai $27.000 (margin awal $30.000 dikurangi margin pemeliharaan $3.000). Kerugian $27.000 di 10 BTC setara dengan penurunan harga $2.700 per koin. Harga likuidasi adalah $57.300.
Kebangkrutan terjadi ketika kerugian mencapai $30.000, mewakili penurunan harga $3.000. Harga kebangkrutan adalah $57.000.
Ketika harga mark mencapai $57.300, mesin risiko mengirimkan pesanan jual pasar untuk 10 BTC. Jika kedalaman bid tipis, pesanan pasar diisi dengan harga rata-rata $56.800.
Pada pengisian $56.800, total kerugian posisi mencapai $32.000 ($3.200 per BTC). Karena margin awal adalah $30.000, posisi berakhir dengan ekuitas negatif $2.000. Di Bybit, mesin juga mengenakan biaya taker 0,055% pada nilai likuidasi $568.000, menambah $312,40 pada biaya. Dana asuransi membayar $2.312,40 untuk menutupi ekuitas negatif dan biaya eksekusi taker.
T: Apa yang memicu kaskade likuidasi kripto di bursa perpetual swap? J: Kaskade dipicu ketika penurunan harga menembus margin pemeliharaan posisi yang berkerumun, memaksa mesin bursa untuk mengirimkan pesanan jual taker otomatis. Pesanan ini menyapu bid buku pesanan, mendorong harga mark lebih rendah dan membuka ambang likuidasi berikutnya.
T: Bagaimana dana asuransi menghentikan kaskade likuidasi agar tidak memengaruhi trader yang menguntungkan? J: Dana asuransi menyerap ekuitas negatif ketika posisi yang dilikuidasi diisi di luar harga kebangkrutannya. Dengan membayar defisit dari biaya penyelesaian sebelumnya, bursa menghindari kebangkrutan kliring house atau beralih ke auto-deleveraging.
T: Apa yang terjadi ketika dana asuransi bursa habis selama kaskade? J: Ketika dana asuransi tidak dapat menutupi defisit ekuitas negatif, bursa memicu auto-deleveraging (ADL). ADL secara otomatis menutup posisi lawan yang dipegang oleh trader leverage tinggi dan profit tinggi pada harga kebangkrutan akun yang dilikuidasi tanpa menyentuh buku pesanan terbuka.
T: Mengapa jadwal biaya taker penting selama likuidasi paksa? J: Mesin likuidasi mengeksekusi penutupan paksa sebagai pesanan taker pasar, mengenakan biaya taker penuh pada akun. Biaya taker yang lebih tinggi mengurangi buffer margin antara harga likuidasi dan harga kebangkrutan, membuat peristiwa ekuitas negatif lebih mungkin terjadi dalam kondisi pasar yang tipis.