· four exchange APIs · rebuilt daily
Rantaian likuidasi kripto bermula apabila harga tanda (mark price) mencapai ambang likuidasi kedudukan. Platform swap kekal mengira harga tanda menggunakan indeks harga spot asas digabungkan dengan purata bergerak asas kontrak. Ini menghalang manipulasi buku pesanan terpencil daripada melikuidasi pedagang secara pramatang.
Apabila volatiliti pasaran menggerakkan harga indeks ke bawah, ekuiti kedudukan menurun. Jika ekuiti akaun jatuh di bawah keperluan margin penyelenggaraan, enjin risiko bursa menandakan akaun untuk penutupan paksa. Margin penyelenggaraan jauh lebih rendah daripada margin awal; contohnya, kedudukan leverage 20x memerlukan margin awal 5% dan margin penyelenggaraan 0.5%.
Enjin likuidasi bertindak apabila ekuiti melintasi ambang 0.5%. Ia membatalkan akses pengguna, membatalkan pesanan terbuka, dan bersedia untuk keluar daripada saiz kontrak terbuka.
Apabila enjin likuidasi mengambil alih kedudukan beli (long) yang rugi, ia menutup kontrak dengan meletakkan pesanan taker jual segera ke dalam buku pesanan. Pesanan pasaran paksa ini dipadankan terus dengan tawaran had (limit bid) yang sedia ada.
AMARAN: Kedudukan yang ditanda pada harga saksama (fair price) masih boleh dilikuidasi semasa volatiliti spot jika kedalaman buku pesanan menipis, memaksa pesanan pasaran untuk diisi lebih dalam ke dalam buku daripada yang dijangkakan.
Jika jumlah tawaran pasaran dalam lingkungan 1% daripada harga tengah (mid-price) berjumlah $5 juta, dan $12 juta kedudukan beli mencapai ambang likuidasi secara serentak, enjin akan menyapu semua tawaran yang ada ke tahap harga yang lebih rendah.
Penjualan agresif ini menekan harga kontrak pada buku pesanan tempatan. Oleh kerana pengiraan harga tanda mengambil kira harga dagangan kontrak bersama data indeks spot, penurunan harga tempatan menarik harga tanda ke bawah. Harga tanda yang dikemas kini ini melintasi garis margin penyelenggaraan untuk peringkat kedudukan beli seterusnya, menjana gelombang kedua pesanan jual pasaran.
Dapatkan rebat yuran 20% di MEXC →20% yuran dagangan anda dipulangkan, bagi semua produk. Rebat ini datang daripada komisen yang sepatutnya saya terima, jadi tiada kos tambahan kepada anda. Pautan afiliat — lihat pengaki halaman.Harga likuidasi terletak di atas harga muflis. Harga muflis ialah tahap pasaran tepat di mana jumlah kerugian kedudukan bersamaan dengan deposit margin awal pedagang.
Apabila enjin melikuidasi kontrak beli di atas harga muflisnya, dagangan itu menjana lebihan. Bursa mengumpul baki margin yang tinggal ini sebagai yuran penjelasan dan memindahkannya ke dalam dana insurans platform.
NOTA: Auto-penyah-leverage tidak melaksanakan pesanan pasaran pada buku; ia memadankan kedudukan muflis secara langsung dengan kedudukan pedagang yang menguntungkan berperingkat tertinggi pada harga muflis.
Semasa rantaian pantas, gelinciran memaksa pesanan pasaran enjin untuk diisi di bawah harga muflis. Kedudukan itu mengalami ekuiti negatif. Dana insurans menyerap defisit ini untuk memastikan platform keseluruhan kekal stabil tanpa mengenakan penalti kepada pihak lawan yang menang.
Jika gelinciran teruk menguras baki dana insurans, platform mengaktifkan Auto-Penya-leverage (ADL). ADL menyusun kedudukan bertentangan yang menguntungkan mengikut leverage dan pulangan, kemudian menutupnya secara paksa pada harga muflis pedagang muflis untuk membersihkan kunci kira-kira.
Enjin likuidasi melaksanakan penutupan paksa sebagai pesanan taker, tertakluk kepada akaun pada struktur yuran taker platform. Yuran taker yang lebih tinggi mengurangkan ekuiti yang dikembalikan kepada pedagang atau disimpan oleh dana insurans.
Jadual di bawah membandingkan jadual yuran niaga hadapan yang diterbitkan dan kadar funding 8 jam langsung merentasi platform swap kekal utama.
| Platform | Yuran Maker Niaga Hadapan | Yuran Taker Niaga Hadapan | Funding BTC (8j) | Funding ETH (8j) | Funding SOL (8j) |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | +0.0050% | +0.0007% | +0.0014% |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | +0.0081% | +0.0039% | -0.0071% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | +0.0088% | +0.0033% | -0.0003% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | +0.0052% | +0.0022% | -0.0084% |
LAKUKAN: Ambil kira yuran taker semasa menetapkan pesanan henti rugi (stop-loss) di atas ambang margin penyelenggaraan untuk memastikan keluar secara sukarela dilaksanakan sebelum pengambilalihan enjin.
Pertimbangkan seorang pedagang yang memegang 10 BTC beli pada $60,000 dengan leverage 20x. Jumlah saiz kedudukan ialah $600,000, memerlukan margin awal $30,000. Platform menetapkan margin penyelenggaraan pada 0.5%, atau $3,000.
Likuidasi dicetuskan apabila ekuiti jatuh kepada $3,000. Ini berlaku apabila kerugian kedudukan mencapai $27,000 (margin awal $30,000 tolak margin penyelenggaraan $3,000). Kerugian $27,000 merentasi 10 BTC bersamaan dengan penurunan harga $2,700 setiap syiling. Harga likuidasi ialah $57,300.
Muflis berlaku apabila kerugian mencapai $30,000, mewakili penurunan harga $3,000. Harga muflis ialah $57,000.
Apabila harga tanda mencapai $57,300, enjin risiko menyerahkan pesanan jual pasaran untuk 10 BTC. Jika kedalaman tawaran nipis, pesanan pasaran diisi pada harga purata $56,800.
Pada pengisian $56,800, jumlah kerugian kedudukan bersamaan dengan $32,000 ($3,200 setiap BTC). Kerana margin awal ialah $30,000, kedudukan berakhir dengan ekuiti negatif $2,000. Di Bybit, enjin juga menilai yuran taker 0.055% pada nilai yang dilikuidasi $568,000, menambah $312.40 kepada kos. Dana insurans membayar $2,312.40 untuk menampung ekuiti negatif dan yuran pelaksanaan taker.
S: Apakah yang mencetuskan rantaian likuidasi kripto pada bursa swap kekal? J: Rantaian dicetuskan apabila penurunan harga melanggar margin penyelenggaraan kedudukan yang berkelompok, memaksa enjin bursa untuk menyerahkan pesanan jual taker automatik. Pesanan ini menyapu tawaran buku pesanan, menolak harga tanda lebih rendah dan membuka ambang likuidasi seterusnya.
S: Bagaimana dana insurans menghentikan rantaian likuidasi daripada menjejaskan pedagang yang menguntungkan? J: Dana insurans menyerap ekuiti negatif apabila kedudukan yang dilikuidasi diisi di luar harga muflisnya. Dengan membayar defisit daripada yuran penjelasan lepas, platform mengelak daripada memufliskan rumah penjelasan atau beralih kepada auto-penyah-leverage.
S: Apakah yang berlaku apabila dana insurans bursa habis semasa rantaian? J: Apabila dana insurans tidak dapat menampung defisit ekuiti negatif, platform mencetuskan auto-penyah-leverage (ADL). ADL secara automatik menutup kedudukan bertentangan yang dipegang oleh pedagang dengan leverage tinggi, keuntungan tinggi pada harga muflis akaun yang muflis tanpa mencapai buku pesanan terbuka.
S: Mengapa jadual yuran taker penting semasa likuidasi paksa? J: Enjin likuidasi melaksanakan penutupan paksa sebagai pesanan taker pasaran, mengenakan akaun kadar yuran taker penuh. Yuran taker yang lebih tinggi mengurangkan penampan margin antara harga likuidasi dan harga muflis, menjadikan peristiwa ekuiti negatif lebih mungkin berlaku semasa keadaan pasaran yang nipis.