· four exchange APIs · rebuilt daily
تبدأ سلسلة تصفية العملات المشفرة عندما يصل سعر العلامة (mark price) إلى عتبة تصفية المركز. تحسب منصات العقود الآجلة الدائمة سعر العلامة باستخدام مؤشر لأسعار السوق الفورية الأساسية مدمجًا مع متوسط متحرك لأساس العقد. هذا يمنع التلاعب المنفصل في دفتر الأوامر من تصفية المتداولين قبل الأوان.
عندما تحرك تقلبات السوق سعر المؤشر إلى الأسفل، ينخفض حقوق الملكية في المركز. إذا انخفضت حقوق ملكية الحساب دون متطلبات هامش الصيانة، يقوم محرك المخاطر الخاص بالبورصة بتمييز الحساب للإغلاق القسري. هامش الصيانة أقل بكثير من الهامش الأولي؛ على سبيل المثال، يتطلب مركز برافعة مالية 20x هامشًا أوليًا بنسبة 5% وهامش صيانة بنسبة 0.5%.
يعمل محرك التصفية عندما تعبر حقوق الملكية عتبة 0.5%. يلغي وصول المستخدم، ويلغي الأوامر المفتوحة، ويستعد للخروج من حجم العقد المفتوح.
عندما يتولى محرك التصفية السيطرة على مركز شراء (long position) خاسر، فإنه يغلق العقد عن طريق وضع أوامر بيع taker فورية في دفتر الأوامر. تتطابق أوامر السوق القسرية هذه مباشرة مع عروض الشراء (bids) المحددة.
تحذير: لا يزال من الممكن تصفية مركز تم تسعيره بالسعر العادل خلال تقلبات السوق الفورية إذا انخفض عمق دفتر الأوامر، مما يجبر أوامر السوق على التنفيذ بشكل أعمق في الدفتر مما هو متوقع.
إذا بلغ إجمالي عروض الشراء في حدود 1% من السعر المتوسط 5 ملايين دولار، ووصلت مراكز شراء بقيمة 12 مليون دولار إلى عتبات التصفية في وقت واحد، فإن المحرك يمسح جميع عروض الشراء المتاحة وصولاً إلى مستويات أسعار أقل.
هذا البيع العدواني يخفض سعر العقد في دفتر الأوامر المحلي. نظرًا لأن حساب سعر العلامة يأخذ في الاعتبار أسعار تداول العقود جنبًا إلى جنب مع بيانات مؤشر السوق الفوري، فإن انخفاض السعر المحلي يسحب سعر العلامة إلى الأسفل. يعبر سعر العلامة المحدث هذا خط هامش الصيانة للطبقة التالية من مراكز الشراء، مما يولد موجة ثانية من أوامر البيع السوقية.
احصل على استرداد 20% من الرسوم على MEXC ←استرداد 20% من رسوم تداولك على جميع المنتجات. يُخصم هذا الاسترداد من العمولة التي كنت سأحصل عليها، فلا يكلّفك شيئًا. رابط إحالة — انظر تذييل الصفحة.يقع سعر التصفية فوق سعر الإفلاس. سعر الإفلاس هو مستوى السوق الدقيق حيث يساوي إجمالي خسارة المركز إيداع الهامش الأولي للمتداول.
عندما يقوم محرك بتصفية عقد شراء فوق سعر الإفلاس الخاص به، فإن الصفقة تولد فائضًا. تجمع البورصة رصيد الهامش المتبقي هذا كرسوم تسوية وتحولها إلى صندوق تأمين المنصة.
ملاحظة: لا ينفذ إلغاء الرافعة المالية التلقائي أوامر السوق على دفتر الأوامر؛ بل يطابق المركز المفلس مباشرة مع مركز المتداول المربح الأعلى تصنيفًا بسعر الإفلاس.
خلال السلاسل السريعة، يجبر الانزلاق السعري أوامر سوق المحرك على التنفيذ بسعر أقل من سعر الإفلاس. يتكبد المركز حقوق ملكية سلبية. يمتص صندوق التأمين هذا العجز للحفاظ على استقرار المنصة بشكل عام دون معاقبة الأطراف المقابلة الرابحة.
إذا استنزفت الانزلاقات الشديدة رصيد صندوق التأمين، تقوم المنصة بتفعيل إلغاء الرافعة المالية التلقائي (ADL). يقوم ADL بترتيب المراكز الربحية المعارضة حسب الرافعة المالية والعائد، ثم يغلقها قسريًا بسعر إفلاس المتداول المفلس لتصفية الميزانية العمومية.
ينفذ محرك التصفية عمليات الإغلاق القسري كأوامر taker، مما يعرض الحساب لهيكل رسوم taker الخاص بالمنصة. تقلل رسوم taker الأعلى من حقوق الملكية التي يتم إرجاعها للمتداول أو الاحتفاظ بها من قبل صندوق التأمين.
يقارن الجدول أدناه جداول رسوم العقود الآجلة المنشورة ومعدلات التمويل الحية لمدة 8 ساعات عبر منصات العقود الآجلة الدائمة الرئيسية.
| Venue | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | BTC Funding (8h) | ETH Funding (8h) | SOL Funding (8h) |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | +0.0050% | +0.0007% | +0.0014% |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | +0.0081% | +0.0039% | -0.0071% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | +0.0088% | +0.0033% | -0.0003% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | +0.0052% | +0.0022% | -0.0084% |
افعل: خذ في الاعتبار رسوم taker عند تعيين أوامر وقف الخسارة فوق عتبات هامش الصيانة لضمان تنفيذ عمليات الخروج الطوعي قبل سيطرة المحرك.
ضع في اعتبارك متداولًا يحتفظ بـ 10 BTC شراء بسعر 60,000 دولار برافعة مالية 20x. حجم المركز الإجمالي هو 600,000 دولار، ويتطلب هامشًا أوليًا قدره 30,000 دولار. تحدد المنصة هامش الصيانة عند 0.5%، أو 3,000 دولار.
تبدأ التصفية عندما تنخفض حقوق الملكية إلى 3,000 دولار. يحدث هذا عندما تصل خسارة المركز إلى 27,000 دولار (30,000 دولار هامش أولي مطروحًا منه 3,000 دولار هامش صيانة). خسارة قدرها 27,000 دولار عبر 10 BTC تساوي انخفاضًا في السعر قدره 2,700 دولار لكل عملة. سعر التصفية هو 57,300 دولار.
يحدث الإفلاس عندما تصل الخسائر إلى 30,000 دولار، مما يمثل انخفاضًا في السعر قدره 3,000 دولار. سعر الإفلاس هو 57,000 دولار.
عندما يصل سعر العلامة إلى 57,300 دولار، يقدم محرك المخاطر أمر بيع سوقي لـ 10 BTC. إذا كان عمق عروض الشراء ضعيفًا، يتم تنفيذ أمر السوق بمتوسط سعر 56,800 دولار.
عند تنفيذ بسعر 56,800 دولار، تبلغ خسارة المركز الإجمالية 32,000 دولار (3,200 دولار لكل BTC). نظرًا لأن الهامش الأولي كان 30,000 دولار، ينتهي المركز بخسارة قدرها 2,000 دولار. في Bybit، يقوم المحرك أيضًا بتقييم رسوم taker بنسبة 0.055% على القيمة المصفاة البالغة 568,000 دولار، مما يضيف 312.40 دولارًا إلى التكلفة. يدفع صندوق التأمين 2,312.40 دولارًا لتغطية حقوق الملكية السلبية ورسوم تنفيذ taker.
س: ما الذي يؤدي إلى سلسلة تصفية العملات المشفرة على بورصة عقود آجلة دائمة؟ ج: تبدأ السلسلة عندما تخترق الأسعار المتراجعة هامش الصيانة للمراكز المجمعة، مما يجبر محرك البورصة على تقديم أوامر بيع taker آلية. تمسح هذه الأوامر عروض الشراء في دفتر الأوامر، مما يدفع سعر العلامة إلى الانخفاض أكثر ويفتح عتبات تصفية لاحقة.
س: كيف يمنع صندوق التأمين سلسلة التصفية من التأثير على المتداولين الرابحين؟ ج: يمتص صندوق التأمين حقوق الملكية السلبية عندما يتم تنفيذ المراكز المصفاة بسعر يتجاوز سعر الإفلاس الخاص بها. من خلال دفع العجز من رسوم التسوية السابقة، تتجنب المنصة إفلاس غرفة المقاصة أو اللجوء إلى إلغاء الرافعة المالية التلقائي.
س: ماذا يحدث عندما يستنفد صندوق تأمين البورصة خلال سلسلة؟ ج: عندما لا يتمكن صندوق التأمين من تغطية عجز حقوق الملكية السلبية، تقوم المنصة بتفعيل إلغاء الرافعة المالية التلقائي (ADL). يقوم ADL بإغلاق المراكز المعارضة التي يحتفظ بها المتداولون ذوو الرافعة المالية العالية والأرباح العالية تلقائيًا بسعر إفلاس الحسابات المصفاة دون الوصول إلى دفتر الأوامر المفتوح.
س: لماذا تعتبر جداول رسوم taker مهمة أثناء عمليات التصفية القسرية؟ ج: ينفذ محرك التصفية عمليات الإغلاق القسري كأوامر taker سوقية، ويفرض على الحساب معدل رسوم taker الكامل. تقلل رسوم taker الأعلى من هامش الاحتياطي بين سعر التصفية وسعر الإفلاس، مما يجعل أحداث حقوق الملكية السلبية أكثر احتمالاً في ظروف السوق الضعيفة.