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推定370万枚のビットコインは、どのネットワーク参加者によっても使用（spend）することができない。プロトコルは鍵の保持状況を記録せずに未承認トランザクション出力（UTXO）を追跡するため、永久に失われた秘密鍵は、長期間手付かずのウォレットと全く同じオンチェーン上の痕跡を残す。
ビットコインの台帳は未承認トランザクション出力（UTXO）モデルで動作する。すべての出力は、そのロッキングスクリプトを満たす暗号署名が有効なブロック内でブロードキャストされるまで、使用可能な状態を維持する。
ブロックチェーンは、以下の3つの異なる物理的状態を区別することができない：
コンセンサス層は使用（spend）が試みられた時点でのみスクリプトの有効性を検証するため、非アクティブなコインは無期限に有効な状態を維持する。チェーン分析会社は休眠期間のしきい値を測定して失われたコインを推定しているが、これらの数値はあくまで推定値にとどまる。2010年のアドレスから送信されたトランザクションが本日実行された場合、その送信前にプロトコルレベルでの状態変更が発生することなく、推定失われた供給量が遡及的に変更される。
損失された総供給量は推定値であるが、特定のアロケーションは検証可能な形で使用不可能であるか、破棄されたことが文書化されている。
2009年1月3日、ジェネシスブロックにより50 BTCが生成され、アドレス 1A1zP1eP5QGefi2DMPTfTL5SLmv7DivfNa に割り当てられた。サトシ・ナカモトのオリジナルのコードベースは、ジェネシスブロックの50 BTCのコインベーストランザクションをグローバルUTXOデータベースに追加しなかった。その結果、この50 BTCはいかなる署名によっても使用することができない。
2011年、エンジニアのStefan Thomas氏は7,000 BTCが保管されたIronKey暗号化ハードドライブのパスワードを紛失した。このドライブの構造はデータをハードウェア暗号化し、パスワードの試行に10回失敗すると内部の暗号鍵を永久に消去する。すでに8回誤った試行が記録されており、7,000 BTCはアクセス不可能なままである。
2013年中盤、IT作業員のJames Howells氏は、2009年にマイニングした7,500 BTCの秘密鍵が入ったノートPCのハードドライブを誤って破棄した。ドライブはウェールズのニューポートにある自治体の埋立地に埋められた。ドライブへの物理的アクセスが不可能なため、対応するアドレス出力から有効な署名を生成することはできない。
1CounterpartyXXXXXUWLpVZacawc1 のような意図的に無効化された公開鍵に送信された出力には、一致する秘密鍵が存在しない。Counterpartyプロトコルは、プロトコルトークンを発行するためにこのアドレスへ資金を送信することで、2014年1月に2,130.86 BTCをバーンした。これらのコインは数学的に使用不可能である。
ビットコインの時価総額計算では、通常、現在理論的上限である21,000,000 BTCに近づいている総採掘供給量が使用される。推定される損失供給量を差し引くことで、流動性評価モデルの分母が変化する。
3,700,000を21,000,000で割ると、将来的に存在するすべてのビットコインの17.62%が永久に流通から取り除かれていることがわかる。
トレーダーがデリバティブの未決済建玉（OI）に対して現物（spot）の流動性を評価する際、未調整の供給量を使用すると利用可能な市場の流通量（float）を過大評価することになる。供給基盤の流動性が低いということは、現物取引所におけるオーダーブックの深さ（order book depth）が、公表されている時価総額の数値が示唆するよりも小規模な実質流通トークンプールに集中していることを意味する。
実際の現物供給量は名目上のトークン供給量が示すよりも逼迫しているため、perpetual swapのfunding rateは各取引所（venue）における局所的な供給の偏りを反映する。
以下は、主要取引所におけるライブの正規化された8時間毎のfunding rateおよび公開されている手数料体系である：
| アセット | Venue | 8時間 Funding Rate | 24時間出来高 | 先物 Taker 手数料 |
|---|---|---|---|---|
| ETH | MEXC | +0.0006% | $8,685,835,158 | 0.0200% |
| ETH | OKX | +0.0014% | $8,685,835,158 | 0.0500% |
| ETH | Bitget | +0.0100% | $8,685,835,158 | 0.0300% |
| BTC | OKX | +0.0078% | $5,793,001,761 | 0.0500% |
| BTC | Bitget | +0.0100% | $5,793,001,761 | 0.0300% |
| BTC | MEXC | +0.0100% | $5,793,001,761 | 0.0200% |
| SOL | OKX | -0.0095% | $1,509,929,635 | 0.0500% |
| SOL | MEXC | -0.0052% | $1,509,929,635 | 0.0200% |
| SOL | Bitget | +0.0041% | $1,509,929,635 | 0.0300% |
| XAU | Bitget | +0.0179% | $437,901,305 | 0.0300% |
| XAU | MEXC | +0.0206% | $437,901,305 | 0.0200% |
| XAU | OKX | +0.0348% | $437,901,305 | 0.0500% |
BTCパーペチュアル（perps）のロングポジションを保有する場合、funding rateのスプレッドと取引所の執行コストの双方を考慮する必要がある。
$100,000相当のBTCロングポジションを30日間（8時間ごとのfundingインターバル90回分）保有する場合を考える：
OKXでの90インターバルの計算： 100,000 × 0.000078 = 1インターバルあたり$7.80 7.80 × 90 = 合計fundingコスト $702.00
Bitgetでの90インターバルの計算： 100,000 × 0.000100 = 1インターバルあたり$10.00 10.00 × 90 = 合計fundingコスト $900.00
OKXとBitgetのスプレッドにより、ロングポジション保有者は30日間でポジションサイズ$100,000あたり$198.00の差額コストが発生する。
執行手数料はエントリーとエグジットの摩擦を増加させる。OKXで$100,000のポジションをtakerとして建てて決済する場合、片道0.0500%、往復で0.1000%（$100.00）がかかる。同じポジションをMEXCでtakerとして建てて決済する場合、片道0.0200%、往復で0.0400%（$40.00）がかかる。
実質的な流通量の減少は、大口成行注文のマーケットインパクトを増大させる。全供給量の17.62%が永久に使用不可能である場合、連鎖的な清算イベント中のスリッページは、線形なオーダーブックの深さモデルが予測するよりも急速に加速する。
レバレッジ20倍を使用するトレーダーの場合、エントリーポジションと逆方向に4.5%の価格変動が発生すると維持マージン違反による清算が発動する。過大評価された時価総額指標によって限定的な流動性（実質流通量）が隠されている市場では、突発的な現物オーダーブックの不均衡が買い板の深さ（bid depth）をより素早く消化し、デリバティブ間のアービトラージが取引所間のスプレッドをリバランスする前に、マーク価格を清算トリガーへと一気に押し下げる。
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