· four exchange APIs · rebuilt daily
ที่ leverage 20x การเคลื่อนไหวของราคาที่เสียเปรียบ 4.5% จะชำระบัญชีสถานะ แต่การถือสถานะนั้นใน venue ที่มีอัตราสูงจะทำให้ค่าธรรมเนียม funding สะสมลดทอน buffer นั้นอย่างต่อเนื่อง เทรดเดอร์มักจะปฏิบัติต่อการชำระบัญชีเสมือนเป็นระดับราคาคงที่ที่ทำเครื่องหมายไว้บนกราฟ ใน perpetual futures engines การชำระบัญชีจะถูกกระตุ้นเมื่อส่วนของผู้ถือหุ้นในบัญชีลดลงต่ำกว่าข้อกำหนด margin การบำรุงรักษาของ exchange ส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นแบบไดนามิก จะเปลี่ยนแปลงทุกครั้งที่มีการชำระ funding หรือมีการดำเนินการค่าธรรมเนียมการซื้อขาย
เมื่อคุณเปิดสถานะ long ระยะห่างของคุณจากการชำระบัญชีจะลดลงทุกๆ tick ของการเคลื่อนไหวของราคาที่ติดลบ ทุกการหักค่าธรรมเนียม และทุกช่วงเวลาของ funding rate ที่เป็นบวกที่จ่ายให้กับผู้ถือ short การมองการชำระบัญชีเป็นเพียงจุดราคาคงที่นั้นละเลยว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมตามเวลาและ venue เฉพาะนั้นลดการเคลื่อนไหวของตลาดที่จำเป็นในการบังคับ margin call ได้อย่างไร
Leverage จะปรับขนาดส่วนของผู้ถือหุ้นเริ่มต้นให้เล็กลงเมื่อเทียบกับขนาดสถานะทั้งหมด ซึ่งจะลดเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวที่แน่นอนที่จำเป็นในการกระตุ้นเหตุการณ์การชำระบัญชี สมมติว่าข้อกำหนด margin การบำรุงรักษาพื้นฐานที่ 0.5% ของมูลค่าสถานะ ระยะห่างระหว่างจุดเข้าและจุดชำระบัญชีจะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อ leverage เพิ่มขึ้น
ที่ leverage 10x margin เริ่มต้นคือ 10.0% ของมูลค่าสถานะ การเคลื่อนไหวของราคาที่เสียเปรียบ 9.5% จะลดส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหลือลงเหลือ 0.5% ซึ่งกระตุ้นการชำระบัญชี
ที่ leverage 20x margin เริ่มต้นคือ 5.0% ของมูลค่าสถานะ การเคลื่อนไหวของราคาที่เสียเปรียบ 4.5% จะลดส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหลือลงเหลือ 0.5% ซึ่งกระตุ้นการชำระบัญชี
ที่ leverage 50x margin เริ่มต้นคือ 2.0% ของมูลค่าสถานะ การเคลื่อนไหวของราคาที่เสียเปรียบ 1.5% จะลดส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหลือลงเหลือ 0.5% ซึ่งกระตุ้นการชำระบัญชี
ที่ leverage 100x margin เริ่มต้นคือ 1.0% ของมูลค่าสถานะ การเคลื่อนไหวของราคาที่เสียเปรียบ 0.5% จะลดส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหลือลงเหลือ 0.5% ซึ่งกระตุ้นการชำระบัญชี
เมื่อ leverage เพิ่มขึ้นจาก 10x เป็น 100x การเคลื่อนไหวของราคาที่จำเป็นในการล้างส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลง 19 เท่า ที่ leverage 100x การขยายตัวของ bid-ask spread ตามปกติหรือ slippage ของ order book เล็กน้อยสามารถกระตุ้นการชำระบัญชีได้โดยไม่มีแนวโน้มตลาดที่ยั่งยืน
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ Bitget →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าต้นทุนการถือครอง perpetual contract แตกต่างกันไปตามสินทรัพย์และ venue ตารางค่าธรรมเนียมและอัตรา funding 8 ชั่วโมงปัจจุบันเป็นตัวกำหนดความเร็วที่ส่วนของผู้ถือหุ้นของสถานะจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป
| Asset | Venue | 8h Funding Rate | Futures Taker Fee | Futures Maker Fee | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | Bitget | +0.0031% | 0.030% | 0.020% | 2,249,259,466 USD |
| BTC | OKX | +0.0050% | 0.050% | 0.020% | 2,249,259,466 USD |
| BTC | Bybit | +0.0070% | 0.055% | 0.020% | 2,249,259,466 USD |
| BTC | MEXC | +0.0100% | 0.020% | 0.000% | 2,249,259,466 USD |
| SOL | Bybit | -0.0020% | 0.055% | 0.020% | 733,413,722 USD |
| SOL | OKX | -0.0018% | 0.050% | 0.020% | 733,413,722 USD |
| SOL | MEXC | +0.0012% | 0.020% | 0.000% | 733,413,722 USD |
| SOL | Bitget | +0.0049% | 0.030% | 0.020% | 733,413,722 USD |
| TRUMP | Bybit | -0.0061% | 0.055% | 0.020% | 554,917,806 USD |
| TRUMP | OKX | -0.0008% | 0.050% | 0.020% | 554,917,806 USD |
| TRUMP | Bitget | +0.0038% | 0.030% | 0.020% | 554,917,806 USD |
| ZEC | Bybit | +0.0100% | 0.055% | 0.020% | 419,874,187 USD |
สำหรับ BTC ส่วนต่าง funding ใน venue ต่างๆ คือ 0.0069 เปอร์เซ็นต์ต่อช่วงเวลา 8 ชั่วโมง การถือครอง BTC long บน Bitget มีค่าใช้จ่าย 0.0031% ต่อช่วงเวลา เทียบกับ 0.0100% บน MEXC ในช่วงเวลา 30 วัน (90 ช่วงเวลา funding) สถานะ long บน MEXC จะจ่าย 0.9000% ของมูลค่าสถานะทั้งหมดใน funding ในขณะที่สถานะเดียวกันบน Bitget จะจ่าย 0.2790%
พิจารณาสถานะ 10,000 USD บน SOL ที่เข้าที่ leverage 20x (margin เริ่มต้น 500 USD, อัตรา margin 5.0%) พร้อมข้อกำหนด margin การบำรุงรักษา 0.5% (50 USD)
หากเข้าบน Bybit โดยใช้ market order ค่าธรรมเนียม taker คือ 0.055% ของขนาดสถานะ ซึ่งเท่ากับ 5.50 USD สิ่งนี้จะลด margin ของสถานะลงเหลือ 494.50 USD ทันที
หากถือบน Bitget เป็นเวลา 10 วัน (30 ช่วงเวลา funding) อัตรา funding SOL ที่ +0.0049% ต่อ 8 ชั่วโมง กำหนดให้ต้องจ่าย 0.0049% * 30 = 0.1470% ของขนาดสถานะ บนสถานะ 10,000 USD นี่เท่ากับ 14.70 USD ในค่าธรรมเนียม funding สะสม
ต้นทุนแรงเสียดทานทั้งหมดบน Bitget หลังค่าธรรมเนียมการเข้า (3.00 USD ที่อัตรา taker 0.030%) และ funding 10 วัน (14.70 USD) รวมกันเป็น 17.70 USD ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 500.00 USD เป็น 482.30 USD
ด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 482.30 USD บัญชีจะสูงกว่าระดับชำระบัญชี 50 USD อยู่ 432.30 USD หารด้วยขนาดสถานะ 10,000 USD การลดลงของราคาที่จำเป็นในการกระตุ้นการชำระบัญชีตอนนี้คือ 4.323% ลดลงจาก 4.500% เริ่มต้น
หากถือบน Bybit ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตรา funding SOL คือ -0.0020% ต่อ 8 ชั่วโมง สถานะ long จะได้รับ 0.0020% * 30 = 0.0600% ของขนาดสถานะ หรือ 6.00 USD ในรายได้ funding การหักค่าธรรมเนียม taker เริ่มต้น 5.50 USD ออกไป ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 500.50 USD ระยะห่างจากการชำระบัญชีจะขยายออกไปเล็กน้อยเป็น 4.505%
ความเสี่ยงในการชำระบัญชีเป็นฟังก์ชันของความผันผวนของราคาเมื่อเวลาผ่านไป สินทรัพย์ที่มีปริมาณ 24 ชั่วโมงต่ำกว่ามักจะแสดง bid-ask spread ที่กว้างกว่าและ spike ความผันผวนที่สูงกว่า BTC บันทึกปริมาณ 24 ชั่วโมงที่ 2,249,259,466 USD เทียบกับ 554,917,806 USD สำหรับ TRUMP และ 419,874,187 USD สำหรับ ZEC
การเคลื่อนไหวของราคา 1.5% (ระยะห่างจากการชำระบัญชีที่ leverage 50x) เกิดขึ้นบ่อยครั้งทางสถิติมากกว่าในช่วงเวลา 7 วัน เมื่อเทียบกับช่วงเวลา 1 ชั่วโมง เนื่องจาก funding debits เกิดขึ้นทุกๆ 8 ชั่วโมง การถือครองสถานะ leverage สูงในช่วงเวลาที่ยาวนานจะรับประกันว่าการลดลงตามเวลาจะลดระยะห่างการชำระบัญชี ซึ่งจะเพิ่มความน่าจะเป็นที่ noise ของตลาดปกติจะข้ามเกณฑ์ราคาชำระบัญชี