· four exchange APIs · rebuilt daily
Với đòn bẩy 20x, một biến động giá bất lợi 4.5% sẽ thanh lý một vị thế, nhưng việc giữ vị thế đó trên các sàn giao dịch có tỷ lệ cao sẽ khiến các khoản phí funding tích lũy làm giảm liên tục biên độ an toàn này. Các nhà giao dịch thường coi thanh lý là một mức giá cố định được đánh dấu trên biểu đồ. Trong các công cụ perpetual futures, thanh lý được kích hoạt khi vốn chủ sở hữu tài khoản giảm xuống dưới yêu cầu ký quỹ duy trì của sàn giao dịch. Vốn chủ sở hữu là động. Nó thay đổi bất cứ khi nào các khoản thanh toán funding được quyết toán hoặc phí giao dịch được thực hiện.
Khi bạn mở một vị thế mua, khoảng cách đến điểm thanh lý của bạn sẽ thu hẹp lại với mỗi tick của hành động giá tiêu cực, mỗi khoản khấu trừ phí và mỗi khoảng thời gian funding rate dương được trả cho người bán khống. Việc xem xét thanh lý thuần túy như một điểm giá tĩnh bỏ qua cách các cấu trúc phí theo thời gian và theo sàn giao dịch làm giảm biến động thị trường cần thiết để buộc phải gọi ký quỹ.
Đòn bẩy điều chỉnh vốn chủ sở hữu ban đầu xuống theo tỷ lệ với tổng quy mô vị thế, giảm phần trăm biến động chính xác cần thiết để kích hoạt sự kiện thanh lý. Giả sử yêu cầu ký quỹ duy trì cơ bản là 0.5% giá trị vị thế, khoảng cách giữa điểm vào lệnh và điểm thanh lý sẽ thu hẹp nhanh chóng khi đòn bẩy tăng lên.
Với đòn bẩy 10x, ký quỹ ban đầu là 10.0% giá trị vị thế. Một biến động giá bất lợi 9.5% sẽ giảm vốn chủ sở hữu còn lại xuống 0.5%, kích hoạt thanh lý.
Với đòn bẩy 20x, ký quỹ ban đầu là 5.0% giá trị vị thế. Một biến động giá bất lợi 4.5% sẽ giảm vốn chủ sở hữu còn lại xuống 0.5%, kích hoạt thanh lý.
Với đòn bẩy 50x, ký quỹ ban đầu là 2.0% giá trị vị thế. Một biến động giá bất lợi 1.5% sẽ giảm vốn chủ sở hữu còn lại xuống 0.5%, kích hoạt thanh lý.
Với đòn bẩy 100x, ký quỹ ban đầu là 1.0% giá trị vị thế. Một biến động giá bất lợi 0.5% sẽ giảm vốn chủ sở hữu còn lại xuống 0.5%, kích hoạt thanh lý.
Khi đòn bẩy di chuyển từ 10x lên 100x, biến động giá cần thiết để xóa sạch vốn chủ sở hữu giảm đi 19 lần. Với đòn bẩy 100x, sự mở rộng spread bid-ask thông thường hoặc trượt giá sổ lệnh nhỏ có thể kích hoạt thanh lý mà không cần bất kỳ xu hướng thị trường bền vững nào.
Nhận hoàn 20% phí trên Bitget →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Chi phí nắm giữ hợp đồng perpetual khác nhau tùy theo tài sản và sàn giao dịch. Lịch trình phí và tỷ lệ funding 8 giờ hiện tại quyết định tốc độ hao mòn vốn chủ sở hữu vị thế theo thời gian.
| Tài sản | Sàn giao dịch | Tỷ lệ Funding 8h | Phí Taker Hợp đồng Tương lai | Phí Maker Hợp đồng Tương lai | Khối lượng 24h |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | Bitget | +0.0031% | 0.030% | 0.020% | 2,249,259,466 USD |
| BTC | OKX | +0.0050% | 0.050% | 0.020% | 2,249,259,466 USD |
| BTC | Bybit | +0.0070% | 0.055% | 0.020% | 2,249,259,466 USD |
| BTC | MEXC | +0.0100% | 0.020% | 0.000% | 2,249,259,466 USD |
| SOL | Bybit | -0.0020% | 0.055% | 0.020% | 733,413,722 USD |
| SOL | OKX | -0.0018% | 0.050% | 0.020% | 733,413,722 USD |
| SOL | MEXC | +0.0012% | 0.020% | 0.000% | 733,413,722 USD |
| SOL | Bitget | +0.0049% | 0.030% | 0.020% | 733,413,722 USD |
| TRUMP | Bybit | -0.0061% | 0.055% | 0.020% | 554,917,806 USD |
| TRUMP | OKX | -0.0008% | 0.050% | 0.020% | 554,917,806 USD |
| TRUMP | Bitget | +0.0038% | 0.030% | 0.020% | 554,917,806 USD |
| ZEC | Bybit | +0.0100% | 0.055% | 0.020% | 419,874,187 USD |
Đối với BTC, chênh lệch funding trên các sàn giao dịch là 0.0069 điểm phần trăm mỗi khoảng thời gian 8 giờ. Việc giữ một vị thế mua BTC trên Bitget tốn 0.0031% mỗi khoảng thời gian, so với 0.0100% trên MEXC. Trong khoảng thời gian 30 ngày (90 khoảng thời gian funding), một vị thế mua trên MEXC sẽ trả 0.9000% tổng giá trị vị thế dưới dạng funding, trong khi vị thế tương tự trên Bitget sẽ trả 0.2790%.
Xem xét một vị thế 10.000 USD trên SOL được mở với đòn bẩy 20x (500 USD ký quỹ ban đầu, tỷ lệ ký quỹ 5.0%) với yêu cầu ký quỹ duy trì 0.5% (50 USD).
Nếu được mở trên Bybit bằng lệnh thị trường, phí taker là 0.055% giá trị vị thế, tương đương 5.50 USD. Điều này ngay lập tức làm giảm ký quỹ vị thế xuống còn 494.50 USD.
Nếu giữ trên Bitget trong 10 ngày (30 khoảng thời gian funding), tỷ lệ funding SOL là +0.0049% mỗi 8 giờ yêu cầu thanh toán 0.0049% * 30 = 0.1470% giá trị vị thế. Trên một vị thế 10.000 USD, điều này tương đương với 14.70 USD phí funding tích lũy.
Tổng chi phí ma sát trên Bitget sau phí vào lệnh (3.00 USD với tỷ lệ taker 0.030%) và 10 ngày funding (14.70 USD) cộng lại là 17.70 USD. Vốn chủ sở hữu giảm từ 500.00 USD xuống 482.30 USD.
Với vốn chủ sở hữu là 482.30 USD, tài khoản cao hơn 432.30 USD so với ngưỡng thanh lý 50 USD. Chia cho quy mô vị thế 10.000 USD, mức giảm giá cần thiết để kích hoạt thanh lý giờ đây là 4.323%, giảm từ mức ban đầu 4.500%.
Nếu giữ trên Bybit trong cùng khoảng thời gian, tỷ lệ funding SOL là -0.0020% mỗi 8 giờ. Vị thế mua nhận được 0.0020% * 30 = 0.0600% giá trị vị thế, hoặc 6.00 USD thu nhập từ funding. Trừ đi phí taker ban đầu 5.50 USD, vốn chủ sở hữu còn lại là 500.50 USD. Khoảng cách đến điểm thanh lý tăng nhẹ lên 4.505%.
Rủi ro thanh lý là một hàm của biến động giá theo thời gian. Các tài sản có khối lượng giao dịch 24 giờ thấp hơn thường có spread bid-ask rộng hơn và các đỉnh biến động cao hơn. BTC ghi nhận 2.249.259.466 USD khối lượng giao dịch 24 giờ, so với 554.917.806 USD đối với TRUMP và 419.874.187 USD đối với ZEC.
Một biến động giá 1.5% (khoảng cách đến điểm thanh lý với đòn bẩy 50x) xảy ra với tần suất thống kê cao hơn nhiều trong cửa sổ 7 ngày so với cửa sổ 1 giờ. Do các khoản ghi nợ funding xảy ra mỗi 8 giờ, việc giữ các vị thế đòn bẩy cao trong các chân trời kéo dài đảm bảo rằng hao mòn theo thời gian sẽ thu hẹp khoảng cách thanh lý, làm tăng xác suất nhiễu thị trường thông thường vượt qua ngưỡng giá thanh lý.