Dianggarkan 3.7 juta Bitcoin tidak lagi dapat diakses secara kekal, sekali gus mengurangkan had jumlah bekalan (total supply cap) efektif daripada 21,000,000 kepada kira-kira 17,300,000.
Blockchain Bitcoin merekodkan unspent outputs, bukannya imbangan duga (balance sheets). Apabila transaksi berlaku, protokol akan mencipta Unspent Transaction Outputs (UTXO). Sesuatu UTXO kekal tidak dibelanjakan (unspent) sehingga ditandatangani oleh private key yang sepadan.
Penjejakan on-chain tidak dapat membezakan private key yang hilang daripada bilik simpanan cold storage yang dipegang oleh pelabur pasif. Kedua-duanya kelihatan sebagai UTXO yang pegun (immobile). Oleh kerana protokol tidak pernah mengesahkan sama ada private key masih wujud dalam memori aktif, sebarang angka bagi coin yang hilang kekal sebagai anggaran yang diterbitkan daripada taburan umur UTXO dan pemusnahan dompet (wallet) yang didokumenkan.
Sebahagian daripada bekalan yang tidak boleh dibelanjakan ini berasal daripada alamat yang disahkan telah dimusnahkan atau kelayakan akses (credentials) yang disahkan hilang.
Pada November 2011, pengguna telah mencipta alamat 1BitcoinEaterAddressWithoutOwnerX. Alamat ini tidak mempunyai private key. Rekod blockchain menunjukkan 2,609 BTC telah dihantar ke burn address ini, menjadikannya tidak boleh dibelanjakan secara matematik.
Pada tahun 2011, pembangun Stefan Thomas terputus akses kepada pemacu terenkripsi IronKey yang mengandungi anggaran 7,000 BTC selepas menghabiskan lapan daripada sepuluh percubaan kata laluan.
Pada pertengahan 2013, pekerja IT James Howells telah membuang pemacu keras (hard drive) yang mengandungi private key bagi anggaran 7,500 BTC yang dilombong pada tahun 2009. Pemacu tersebut tertimbus di tapak pelupusan sampah perbandaran di Newport, Wales.
Kluster coin dorman terbesar milik seorang pelombong awal yang dikenali sebagai Patoshi. Antara Januari 2009 dan pertengahan 2010, pelombong ini mengumpul anggaran 1,100,000 BTC daripada ganjaran blok awal. Tiada satu pun daripada output ini telah bergerak sejak ia dicipta.
| Kategori / Peristiwa | Tahun | Anggaran Isipadu (BTC) | Status |
|---|---|---|---|
| Kluster Perlombongan Patoshi | 2009–2010 | 1,100,000 | Dorman sejak dicipta |
| Proof of Burn (1BitcoinEater) | 2011 | 2,609 | Disahkan tidak boleh dibelanjakan |
| Stefan Thomas IronKey | 2011 | 7,000 | Kelayakan akses hilang |
| Tapak Pelupusan James Howells | 2013 | 7,500 | Pemusnahan fizikal |
| Kedormanan UTXO Luas (>7 tahun) | 2009–2017 | 2,580,000 | Anggaran bekalan hilang |
Agregator market cap mengira penilaian dengan mendarabkan harga spot dengan jumlah coin yang telah dilombong. Kira-kira 19,700,000 BTC telah dilombong setakat ini. Apabila mengurangkan anggaran 3,700,000 coin yang hilang, ia meninggalkan circulating float aktif sebanyak kira-kira 16,000,000 BTC.
Apabila model kewangan menilai kecairan, kepekatan leverage, dan impak pasaran menggunakan angka 19.7 juta yang dilaporkan, ia menganggarkan kedalaman pasaran (market depth) sebenar terlalu tinggi sebanyak kira-kira 18.7%. Kedalaman order book dan rizab bursa (exchange) secara ketat bergantung kepada float aktif 16.0 juta, bukannya jumlah yang dilombong.
Kerana bekalan cecair (liquid supply) lebih ketat berbanding apa yang ditunjukkan oleh angka utama, penyerapan pasaran spot adalah lebih rendah berbanding pengiraan di bawah andaian float 19.7 juta. Bagi pedagang perpetual futures, ketatan bekalan berstruktur ini kelihatan pada spread funding rate merentasi pelbagai bursa semasa pergerakan berarah (directional pushes).
Kadar funding perpetual BTC 8-jam semasa menunjukkan perbezaan kos yang jelas untuk posisi long.
| Bursa | 8h Funding Rate | Kadar 24h Dinormalisasikan | Fee Taker Futures | Fee Maker Futures | Volume 24h |
|---|---|---|---|---|---|
| Bybit | +0.0072% | +0.0216% | 0.0550% | 0.0200% | $2,074,171,557 |
| Bitget | +0.0072% | +0.0216% | 0.0300% | 0.0200% | Unlisted |
| OKX | +0.0098% | +0.0294% | 0.0500% | 0.0200% | Unlisted |
| MEXC | +0.0100% | +0.0300% | 0.0200% | 0.0000% | Unlisted |
Spread funding antara Bybit (+0.0072%) dan MEXC (+0.0100%) ialah 0.0028 mata peratusan bagi setiap selang masa 8 jam.
Pertimbangkan seorang pedagang yang memegang posisi long perpetual BTC bernilai $100,000 selama tempoh 30 hari.
Di Bybit atau Bitget:
Di MEXC:
Memegang posisi long $100,000 di MEXC menelan kos $8.40 lebih tinggi sehari berbanding di Bybit, mendedahkan perbezaan funding 30 hari sebanyak $252.00 untuk saiz posisi yang sama.
Apabila mentrading perps berbanding garisan asas bekalan yang tidak likuid, pemilihan bursa (venue) menentukan carry cost untuk memegang pendedahan (exposure) setara-spot. Jika jumlah coin yang tersedia dihadkan pada 17.3 juta secara efektif, slippage order book dan ketidakseimbangan funding pada peringkat bursa akan terkumpul (compound) lebih cepat semasa supply squeeze berbanding apa yang diandaikan oleh model pasaran.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.