Monaco menjana 50% daripada jumlah hasil kerajaannya daripada cukai nilai tambah dan 0% daripada cukai pendapatan peribadi secara langsung. Principality ini menghapuskan cukai pendapatan peribadi pada tahun 1869 di bawah Sovereign Ordinance. Perbelanjaan negeri dibiayai melalui cukai nilai tambah yang dikenakan sebanyak 20% ke atas penggunaan tempatan, duti pindah milik hartanah berjulat daripada 4.5% hingga 7.5%, monopoli komersial negeri ke atas perkhidmatan pos dan elektrik, serta cukai keuntungan korporat 33.3% yang dikenakan secara ketat ke atas entiti yang menjana lebih 25% daripada hasil mereka di luar wilayah tersebut.
Sejak dekad yang lalu, komposisi penduduk Monaco telah beralih daripada pesara pasif kepada pengurus modal yang aktif. Kelulusan pemastautinan memerlukan deposit bank minimum, pengesahan kebebasan kewangan, dan kehadiran fizikal di wilayah tersebut sekurang-kurangnya 183 hari bagi setiap tahun kalendar. Operator bernilai bersih tinggi, pedagang kuantitatif (quant traders), dan pengurus dana berpindah ke Monaco untuk menikmati kadar 0% ke atas keuntungan modal dan pendapatan peribadi. Bagi pedagang yang beroperasi di bawah rejim cukai ini, geseran cukai luaran tidak lagi wujud, menjadikan yuran dagangan bursa dan spread funding perpetual sebagai kekangan kos utama semasa memegang posisi.
Modal yang dipegang di pelbagai venue derivatif menanggung kos pegangan pemboleh ubah yang didorong oleh spread funding rate. Funding rate diselesaikan setiap 8 jam. Jadual di bawah menyenaraikan funding rate 8 jam yang dinormalkan dan volum dagangan 24 jam bagi kontrak perpetual yang aktif.
| Aset | Venue Termurah untuk Long | Kadar 8j MEXC | Kadar 8j Bitget | Kadar 8j OKX | Spread 8j | Volum 24j |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | MEXC | +0.0049% | +0.0066% | +0.0100% | 0.0051% | $7,538,737,992 |
| ETH | OKX | +0.0081% | +0.0100% | +0.0062% | 0.0038% | $7,186,478,068 |
| SOL | Bitget | -0.0072% | -0.0096% | -0.0020% | 0.0076% | $1,998,444,493 |
| SNDK | OKX | N/A | +0.0115% | +0.0035% | 0.0080% | $1,297,463,709 |
| TRUMP | OKX | N/A | +0.0050% | -0.0031% | 0.0081% | $1,087,069,313 |
| XAU | Bitget | +0.0100% | +0.0070% | +0.0110% | 0.0040% | $597,093,956 |
Yuran pelaksanaan seterusnya merubah kecekapan pegangan bersih. Jadual yuran lalai di pelbagai venue derivatif utama digariskan dalam jadual di bawah.
| Bursa | Yuran Maker Futures | Yuran Taker Futures | Yuran Maker Spot | Yuran Taker Spot |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | 0.1000% | 0.1000% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | 0.1000% | 0.1000% |
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | 0.0000% | 0.0500% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | 0.0800% | 0.1000% |
Pemilihan venue secara langsung merubah susutan posisi sepanjang tempoh pegangan yang panjang.
Pertimbangkan untuk memegang posisi long dalam kontrak perpetual TRUMP. Funding rate 8 jam di OKX ialah -0.0031%, bermakna posisi long menerima pembayaran daripada posisi short. Funding rate 8 jam di Bitget ialah +0.0050%, bermakna posisi long membayar kepada posisi short. Spread funding 8 jam antara OKX dan Bitget ialah 0.0081 mata peratusan.
Dalam tempoh 30 hari, funding diselesaikan sebanyak 90 kali.
Memegang posisi long di OKX menghasilkan kredit funding bersih: 0.0031% didarabkan dengan 90 penyelesaian bersamaan dengan kredit 0.2790% berbanding saiz posisi.
Memegang posisi long di Bitget mengenakan debit funding bersih: 0.0050% didarabkan dengan 90 penyelesaian bersamaan dengan caj 0.4500% berbanding saiz posisi.
Perbezaan prestasi bersih antara venue dalam tempoh 30 hari adalah bersamaan 0.2790% ditambah 0.4500%, yang berjumlah 0.7290% daripada jumlah saiz posisi.
Yuran dagangan mengubah geseran entry dan exit. Membuka dan menutup posisi melalui pesanan taker di OKX mengenakan yuran 0.0500% semasa entry dan 0.0500% semasa exit, menjumlahkan 0.1000% dalam yuran pelaksanaan. Membuka dan menutup posisi yang sama melalui pesanan taker di MEXC mengenakan yuran 0.0200% semasa entry dan 0.0200% semasa exit, menjumlahkan 0.0400% dalam yuran pelaksanaan.
Memegang posisi perpetual berumpan (leveraged) membawa risiko likuidasi berstruktur. Likuidasi dicetuskan secara automatik apabila kolateral jatuh di bawah keperluan maintenance margin.
Pada leverage 20x, initial margin adalah bersamaan 5.0% daripada nilai posisi nominal. Pergerakan pasaran berlawanan sebanyak 5.0% menghabiskan keseluruhan margin, menyebabkan likuidasi serta-merta. Pada leverage 10x, initial margin adalah bersamaan 10.0% daripada nilai posisi, di mana pergerakan berlawanan 10.0% mengakibatkan kehilangan jumlah modal sepenuhnya pada posisi tersebut.
Funding rate yang tidak memihak menguras kolateral akaun secara langsung, menginjak ambang likuidasi lebih dekat dengan harga semasa. Di Bitget, memegang posisi long SNDK menanggung kos 0.0115% setiap 8 jam. Dalam tempoh 24 jam, tiga penyelesaian funding mengurangkan kolateral posisi sebanyak 0.0345%. Dalam tempoh 100 hari pergerakan harga yang mendatar (flat), pembayaran funding kumulatif mengikis 3.4500% daripada nilai posisi nominal dalam margin, sekali gus mengurangkan penampan keselamatan (safety buffer) daripada likuidasi.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.