· four exchange APIs · rebuilt daily
อัตรา funding ที่แตกต่างกันใน order book ของแต่ละกระดานซื้อขายสร้างส่วนต่างของต้นทุนการถือครองสูงถึง 3.393% ต่อ 30 วัน สำหรับ long position ที่เหมือนกัน
สัญญา perpetual futures ใช้การจ่าย funding เป็นงวดๆ เพื่อผูกราคาของสัญญาเข้ากับราคา spot index ทุกๆ แปดชั่วโมง ตำแหน่งที่เปิดอยู่จะมีการ settle การจ่าย funding โดยตรงระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดฝั่ง long และ short เมื่อราคาของสัญญาซื้อขายที่ premium เหนือกว่า spot index ผู้ถือ long position จะจ่ายให้กับ short เมื่อราคาของสัญญาซื้อขายที่ discount ต่ำกว่า spot index ผู้ถือ short position จะจ่ายให้กับ long
แต่ละกระดานซื้อขายดำเนินการ order book ที่แยกจากกัน โดยมีความลึกและสัดส่วนของผู้เข้าร่วมตลาดที่แตกต่างกัน ราคา premium ของสัญญาในแต่ละกระดานจึงมีความแตกต่างกันไป Long position ในกระดานที่มี funding rate ติดลบจะได้รับเงินจากผู้ถือ short position ในขณะที่ long position ที่เหมือนกันซึ่งถืออยู่ในกระดานที่มี funding rate เป็นบวก จะต้องจ่ายให้กับผู้ถือ short position ทุกๆ แปดชั่วโมง
ค่าธรรมเนียมการซื้อขายจะถูกนำมาใช้เมื่อเปิดและปิดตำแหน่ง ค่าธรรมเนียม maker และ taker เป็นค่าใช้จ่ายคงที่จากการทำธุรกรรม เมื่อถือครองเป็นระยะเวลานาน การจ่าย funding สะสมจะมีผลต่อต้นทุนการถือครองทั้งหมด
ตารางต่อไปนี้แสดงอัตรา funding 8 ชั่วโมงที่ปรับให้เป็นมาตรฐานและตารางค่าธรรมเนียมเริ่มต้นของกระดานซื้อขายต่างๆ โดยใช้ตัวเลขตลาดปัจจุบัน
| Asset | MEXC 8h Rate | OKX 8h Rate | Bitget 8h Rate | 8h Spread | Lowest Cost Long Venue | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SNDK | N/A | +0.0377% | +0.0000% | 0.0377% | Bitget | $1,443,187,298 |
| ETH | -0.0005% | +0.0014% | +0.0085% | 0.0090% | MEXC | $8,944,811,962 |
| TRUMP | N/A | -0.0033% | +0.0050% | 0.0083% | OKX | $911,160,647 |
| SOL | -0.0011% | +0.0018% | -0.0032% | 0.0050% | Bitget | $2,389,078,478 |
| XRP | +0.0023% | +0.0036% | +0.0034% | 0.0013% | MEXC | $583,641,463 |
| BTC | +0.0100% | +0.0093% | +0.0089% | 0.0011% | Bitget | $8,040,561,262 |
| Venue | Spot Maker | Spot Taker | Futures Maker | Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0006 |
| Bybit | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.00055 |
| MEXC | 0.0000 | 0.0005 | 0.0000 | 0.0002 |
| OKX | 0.0008 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0005 |
หน้าต่างการถือครอง 30 วันประกอบด้วยรอบ funding 90 รอบ แต่ละรอบเป็นเวลาแปดชั่วโมง การประเมิน long position มูลค่า $100,000 ที่เปิดและปิดผ่านคำสั่ง taker market เริ่มต้น จะแยกความแปรปรวนของต้นทุนการถือครองในระดับกระดานซื้อขายในช่วง 90 รอบ
บน OKX อัตรา 8 ชั่วโมงของ SNDK คือ +0.0377% ในช่วง 90 รอบ การจ่าย funding เท่ากับ: 90 0.000377 $100,000 = $3,393.00
ค่าธรรมเนียม taker futures เริ่มต้นของ OKX คือ 0.0005 ($50.00 ต่อคำสั่ง $100,000) ต้นทุนการดำเนินการ taker แบบไปกลับ: 2 0.0005 $100,000 = $100.00
ต้นทุนรวม 30 วันบน OKX = $3,393.00 + $100.00 = $3,493.00
บน Bitget อัตรา 8 ชั่วโมงของ SNDK คือ +0.0000% ในช่วง 90 รอบ การจ่าย funding เท่ากับ: 90 0.000000 $100,000 = $0.00
ค่าธรรมเนียม taker futures เริ่มต้นของ Bitget คือ 0.0006 ($60.00 ต่อคำสั่ง $100,000) ต้นทุนการดำเนินการ taker แบบไปกลับ: 2 0.0006 $100,000 = $120.00
ต้นทุนรวม 30 วันบน Bitget = $0.00 + $120.00 = $120.00
การถือครอง SNDK long position บน OKX แทนที่จะเป็น Bitget มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม $3,373.00 ต่อ $100,000 notional ในช่วง 30 วัน
บน Bitget อัตรา 8 ชั่วโมงของ ETH คือ +0.0085% การจ่าย funding สะสม 30 วันเท่ากับ: 90 0.000085 $100,000 = $765.00
ค่าธรรมเนียมการดำเนินการ taker แบบไปกลับของ Bitget เท่ากับ: 2 0.0006 $100,000 = $120.00
ต้นทุนรวม 30 วันบน Bitget = $765.00 + $120.00 = $885.00
บน MEXC อัตรา 8 ชั่วโมงของ ETH คือ -0.0005% อัตราติดลบนี้จะสร้างเครดิตให้กับ long position การจ่าย funding สะสมเท่ากับ: 90 0.000005 $100,000 = $45.00
ค่าธรรมเนียม taker futures เริ่มต้นของ MEXC คือ 0.0002 ($20.00 ต่อคำสั่ง $100,000) ต้นทุนการดำเนินการ taker แบบไปกลับ: 2 0.0002 $100,000 = $40.00
ต้นทุนสุทธิ 30 วันของตำแหน่งบน MEXC = $40.00 ค่าธรรมเนียม - $45.00 เครดิต funding = -$5.00 ต้นทุนสุทธิ (เครดิตสุทธิ $5.00 เข้าบัญชี margin)
การถือครอง ETH long position บน Bitget แทนที่จะเป็น MEXC มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม $890.00 ต่อ $100,000 notional ในช่วง 30 วัน
| Asset | Position Size | Low-Cost Venue | Low-Cost 30d Total Friction | High-Cost Venue | High-Cost 30d Total Friction | Net 30d Venue Gap |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SNDK | $100,000 | Bitget | $120.00 | OKX | $3,493.00 | $3,373.00 |
| ETH | $100,000 | MEXC | -$5.00 | Bitget | $885.00 | $890.00 |
การคำนวณ funding rate สมมติว่าอัตราคงที่ตลอดช่วงเวลา 30 วัน ในตลาดที่มีความเคลื่อนไหว การปรับอัตราจะเกิดขึ้นทุกๆ แปดชั่วโมงตามการเปลี่ยนแปลงของ order book การหัก funding ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจะถูกหักออกจาก margin ที่มีอยู่โดยตรง ความแตกต่างของ funding rate ที่ไม่เอื้ออำนวยจะทำให้ยอด margin ลดลง ทำให้ราคา liquidation เข้าใกล้ราคา mark ปัจจุบันมากขึ้น โดยที่ราคา spot index ไม่ได้เปลี่ยนแปลง