· four exchange APIs · rebuilt daily
ฟีดอนุพันธ์สาธารณะสะท้อนปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงที่ $5,847,137,783 ในสัญญาหลัก ควบคู่ไปกับการชำระบัญชีจำนวนมากแบบกลุ่มในวันที่ตลาดมีความผันผวนสูง แม้ว่าเทรดเดอร์บางรายจะสร้างผลตอบแทนสูง แต่ข้อมูลจาก exchange สาธารณะแสดงให้เห็นกลุ่มบัญชีจำนวนมากที่ปิดตัวลงโดยขาดทุนทั้งหมดในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหว
ภาพหน้าจอ PnL ที่เผยแพร่ต่อสาธารณะแสดงให้เห็นถึง survivorship bias ภาพหน้าจอที่แสดงผลตอบแทน 500% เป็นการแยกการเทรดที่ประสบความสำเร็จเพียงครั้งเดียว โดยละเลยการเทรดที่ขาดทุนที่ปิดไปแล้ว, เหตุการณ์การชำระบัญชีในบัญชีก่อนหน้า, ค่าธรรมเนียม taker ตอนเปิด, ค่าธรรมเนียม taker ตอนปิด, และการจ่าย funding ที่สะสมมา ไม่สามารถประเมิน equity curve ได้โดยใช้ภาพหน้าจอการเทรดที่ชนะเพียงอย่างเดียว หากไม่มีประวัติบัญชีทั้งหมดและบันทึกการทำธุรกรรม
Leverage ที่สูงช่วยลดการเคลื่อนไหวของตลาดที่จำเป็นในการกระตุ้นให้เกิดการสูญเสียหลักประกันทั้งหมด Equity ของตำแหน่งจะลดลงเมื่อราคาลดลงจนข้ามระดับ maintenance margin
พิจารณาบัญชีที่มียอดคงเหลือ $10,000 เปิดสถานะ long $200,000 ใน BTC ที่ leverage 20x ข้อกำหนด initial margin คือ 5% ($10,000) สมมติว่าระดับ maintenance margin ของ venue คือ 0.5% ($1,000) การชำระบัญชีภาคบังคับจะเกิดขึ้นเมื่อ equity ของบัญชีที่เหลือลดลงเหลือ $1,000
ค่า drawdown สูงสุดที่อนุญาตคำนวณจาก initial margin ลบด้วย maintenance margin: $10,000 - $1,000 = $9,000
การหาร buffer $9,000 ด้วยขนาดตำแหน่งรวม $200,000 จะได้: $9,000 / $200,000 = 0.045 หรือ 4.5%
การลดลงของราคา 4.5% จะชำระบัญชียอดคงเหลือบัญชีทั้งหมด $10,000
ที่ leverage 50x ในตำแหน่ง $200,000, initial margin คือ 2% ($4,000) ด้วย maintenance margin 0.5% ($1,000), การขาดทุนสูงสุดคือ $3,000 $3,000 / $200,000 = 0.015 หรือ 1.5%
การเคลื่อนไหวของราคาที่เสียเปรียบ 1.5% จะชำระบัญชีตำแหน่ง 50x
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ OKX →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าการเปิดและปิดตำแหน่งจะก่อให้เกิดค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ลด buffer margin ทันทีเมื่อดำเนินการ
| Venue | Spot Maker Fee | Spot Taker Fee | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee |
| Bitget | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0003 |
| Bybit | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.00055 |
| MEXC | 0.0000 | 0.0005 | 0.0000 | 0.0002 |
| OKX | 0.0008 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0005 |
บน Bybit, การเปิดตำแหน่ง futures $200,000 ด้วยคำสั่ง taker มีค่าใช้จ่าย 0.00055 ($110) การปิดตำแหน่งด้วยคำสั่ง taker มีค่าใช้จ่ายอีก 0.00055 ($110) ค่าธรรมเนียม taker ไปกลับรวมเท่ากับ $220
สำหรับบัญชี margin $10,000, ค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียม $220 จะใช้ 2.2% ของ equity บัญชีก่อนที่ราคาตลาดจะเคลื่อนไหว บน MEXC, การเทรด taker ไปกลับมีค่าใช้จ่าย 0.0004 ($80 รวม) ใช้ 0.8% ของ equity บัญชี
การจ่าย funding จะสะสมทุกๆ 8 ชั่วโมง การถือครองตำแหน่งในช่วงที่มี funding เป็นบวกจะเพิ่มต้นทุนการถือครองแบบระบบให้กับตำแหน่ง long
| Asset | 24h Volume | Bybit 8h Rate | Bitget 8h Rate | OKX 8h Rate | MEXC 8h Rate | Spread |
| BTC | $2,088,736,127 | +0.0072% | +0.0072% | +0.0094% | +0.0100% | 0.0028% |
| ETH | $1,940,360,065 | +0.0024% | +0.0100% | +0.0076% | +0.0073% | 0.0076% |
| SOL | $747,120,801 | -0.0017% | +0.0085% | -0.0027% | +0.0041% | 0.0112% |
| ZEC | $418,458,256 | +0.0100% | +0.0100% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0000% |
| TRUMP | $388,987,124 | -0.0035% | +0.0050% | +0.0100% | N/A | 0.0135% |
| XRP | $263,475,410 | +0.0100% | +0.0100% | +0.0043% | +0.0054% | 0.0057% |
การถือครองตำแหน่ง long ETH มูลค่า $200,000 บน Bitget จะมีค่าใช้จ่ายในการจ่าย funding เป็นบวกที่ 0.0100% ต่อช่วง 8 ชั่วโมง: $200,000 * 0.000100 = $20 ต่อ 8 ชั่วโมง ($60 ต่อ 24 ชั่วโมง)
การถือครอง ETH long มูลค่า $200,000 เดียวกันบน Bybit จะมีค่าใช้จ่ายในการจ่าย funding ที่ 0.0024% ต่อช่วง 8 ชั่วโมง: $200,000 * 0.000024 = $4.80 ต่อ 8 ชั่วโมง ($14.40 ต่อ 24 ชั่วโมง)
ส่วนต่างของอัตรา venue บน ETH สร้างค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม $45.60 ต่อวันในการลากเงินทุนบน Bitget เมื่อเทียบกับ Bybit
สำหรับ SOL, การถือครองตำแหน่ง long บน OKX จะได้รับเครดิตเนื่องจาก funding เป็นลบ (-0.0027% ต่อ 8 ชั่วโมง): $200,000 * 0.000027 = $5.40 เครดิตต่อ 8 ชั่วโมง ($16.20 เครดิตต่อวัน)
การถือครอง SOL long เดียวกันบน Bitget จะมีค่าใช้จ่าย (+0.0085% ต่อ 8 ชั่วโมง): $200,000 * 0.000085 = $17 ค่าธรรมเนียมต่อ 8 ชั่วโมง ($51 ค่าธรรมเนียมต่อวัน)
ผลต่างรวมรายวันระหว่างการถือครอง SOL long บน OKX เทียบกับ Bitget คือ $67.20 สำหรับตำแหน่ง $200,000
แรงเสียดทานจากการลากจากค่าธรรมเนียมการดำเนินการและอัตรา funding ค่อยๆ กัดกิน margin ของบัญชี เมื่อรวมกับระดับการชำระบัญชีที่แคบที่ leverage สูง, การกัดกินเงินทุนอย่างต่อเนื่องจะลดโอกาสในการถือครองตำแหน่งผ่านการลดลงของราคาตลาด อายุของตำแหน่งถูกจำกัดด้วยการหมดไปของ margin เมื่อต้นทุนการถือครองสะสมเร็วกว่าการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นบวก