· four exchange APIs · rebuilt daily
เมื่อถือครองสัญญา perpetual เกิน 72 ชั่วโมง คำถามว่า funding หรือ trading fees มีค่าใช้จ่ายมากกว่ากันนั้นขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่ถือครอง แต่โดยทั่วไปแล้ว funding จะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่า ในอัตราพื้นฐาน 0.0100% ต่อ 8 ชั่วโมง funding ที่สะสมจะสูงกว่าค่าธรรมเนียม taker ไปกลับเต็มจำนวนภายในสี่วัน
ค่าธรรมเนียมการเทรดเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินการคงที่ที่จ่ายเมื่อเปิดและปิดการเทรด บน Bybit ผู้ที่ใช้ taker จะจ่าย 0.0550% เมื่อเข้าและ 0.0550% เมื่อออก รวมเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินการไปกลับ 0.1100% บน MEXC ค่าธรรมเนียม taker คือ 0.0200% ต่อด้าน ส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายไปกลับ 0.0400% คำสั่ง maker จะลดหรือยกเว้นค่าใช้จ่ายในการดำเนินการเหล่านี้ในทุกแพลตฟอร์ม
การจ่าย funding จะสะสมอย่างต่อเนื่องตราบเท่าที่ตำแหน่งยังคงเปิดอยู่ การแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่จะชำระ funding ทุก 8 ชั่วโมง ส่งผลให้มีการชำระ 3 ครั้งทุก 24 ชั่วโมง เมื่อถือครองการเทรดข้ามวัน การระบุว่าส่วนประกอบค่าใช้จ่ายใดมีผลมากกว่ากัน จำเป็นต้องระบุช่วงเวลาที่แน่นอนที่ funding สะสมมีมูลค่าสูงกว่าค่าธรรมเนียมการดำเนินการไปกลับทั้งหมด
หาก funding ของ BTC บน Bybit คือ +0.0100% ต่อช่วงเวลา 8 ชั่วโมง ตำแหน่ง long จะต้องจ่าย 0.0300% ต่อวัน ในช่วงสามวัน (9 ช่วงเวลา) funding ทั้งหมดจะเท่ากับ 0.0900% ซึ่งยังคงต่ำกว่าค่าธรรมเนียม taker ไปกลับที่ 0.1100% เมื่อถึงช่วงเวลาที่ 11 (88 ชั่วโมง หรือ 3.67 วัน) funding สะสมจะถึง 0.1100% ซึ่งเท่ากับค่าธรรมเนียม taker หลังจาก 88 ชั่วโมง funding จะกลายเป็นปัจจัยต้นทุนหลักของตำแหน่ง
Worth knowing
ค่าธรรมเนียม taker เมื่อเข้าและออกจะถูกเรียกเก็บจากมูลค่าตำแหน่งตามราคาตลาด ณ เวลาดำเนินการ ในขณะที่ funding จะใช้กับมูลค่าตามราคาตลาดทุก 8 ชั่วโมงจนกว่าจะปิดตำแหน่ง
การแลกเปลี่ยนแต่ละแห่งมีตารางค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันและมีอัตรา funding ที่แตกต่างกันตามความไม่สมดุลของ open interest ในแต่ละพื้นที่ การเปรียบเทียบสินทรัพย์หลักในแต่ละแพลตฟอร์มแสดงให้เห็นว่า funding drag มีผลเหนือกว่าค่าธรรมเนียมการดำเนินการอย่างรวดเร็วเพียงใด
| Exchange | Asset | Round-trip Taker Fee | 8h Funding Rate | Daily Funding Drag | Crossover Time |
|---|---|---|---|---|---|
| Bybit | BTC | 0.1100% | +0.0100% | 0.0300% | 88 hours (11.0 intervals) |
| MEXC | BTC | 0.0400% | +0.0048% | 0.0144% | 67 hours (8.3 intervals) |
| Bitget | BTC | 0.0600% | +0.0084% | 0.0252% | 57 hours (7.1 intervals) |
| OKX | BTC | 0.1000% | +0.0048% | 0.0144% | 167 hours (20.8 intervals) |
| Bybit | ETH | 0.1100% | +0.0037% | 0.0111% | 238 hours (29.7 intervals) |
| OKX | ETH | 0.1000% | +0.0100% | 0.0300% | 80 hours (10.0 intervals) |
| Bitget | SOL | 0.0600% | +0.0006% | 0.0018% | 800 hours (100.0 intervals) |
| Bybit | SOL | 0.1100% | +0.0100% | 0.0300% | 88 hours (11.0 intervals) |
บน Bitget SOL อัตรา funding ที่ต่ำที่ +0.0006% ต่อช่วงเวลา 8 ชั่วโมง หมายความว่าผู้เทรด long สามารถถือครองตำแหน่งได้นานถึง 33 วันก่อนที่ funding จะสูงกว่าค่าธรรมเนียม taker ไปกลับที่ 0.0600% ในทางตรงกันข้าม บน OKX ETH ที่มีอัตรา funding +0.0100% funding จะสูงกว่าค่าธรรมเนียม taker ไปกลับที่ 0.1000% ในเวลาไม่ถึง 3.5 วัน
การกระจายปริมาณการซื้อขายยังสะท้อนถึงสภาพคล่องของแพลตฟอร์ม ปริมาณการซื้อขาย BTC 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 1,479,606,224 USD ในขณะที่ ETH มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดที่ 2,888,363,148 USD ในแพลตฟอร์มที่ตรวจสอบ ปริมาณที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตรา แต่ความไม่สมดุลของอุปสงค์เฉพาะสินทรัพย์ยังคงขับเคลื่อนความแตกต่างของอัตราที่สำคัญในแต่ละแพลตฟอร์ม
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ Bitget →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าในขณะที่คู่เทรดหลักเช่น BTC, ETH และ SOL มักจะมีอัตรา funding อยู่ระหว่าง 0.0006% ถึง 0.0100% ต่อช่วงเวลา altcoins รองสามารถมีอัตราที่สูงผิดปกติซึ่งจะบดบังค่าธรรมเนียมการเทรดได้ทันที
ตัวอย่างเช่น LSK บน Bybit มีอัตรา funding 8 ชั่วโมงที่ -0.9593% บน Bitget funding ของ LSK คือ -0.6491% ต่อช่วงเวลา และบน MEXC คือ -0.5142% ต่อช่วงเวลา อัตรา funding ติดลบหมายความว่าผู้ถือครองตำแหน่ง short จะต้องจ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง long ทุก 8 ชั่วโมง
การถือครองตำแหน่ง short บน LSK บน Bybit มีค่าใช้จ่ายต่อช่วงเวลาเดียวที่ 0.9593% เมื่อเทียบกับค่าธรรมเนียม taker ไปกลับของ Bybit ที่ 0.1100% การชำระ funding เพียงครั้งเดียวใน 8 ชั่วโมงมีค่าใช้จ่ายมากกว่าการเปิดและปิดการเทรดถึง 8.7 เท่า ในสถานการณ์นี้ ค่าใช้จ่าย funding จะสูงกว่าค่าธรรมเนียมการเทรดภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งชั่วโมงหลังจากช่วงเวลา funding แรก
ในทำนองเดียวกัน อัตรา funding ของ XRP อยู่ในช่วงตั้งแต่ -0.0119% บน Bybit ถึง +0.0089% บน Bitget ด้วยปริมาณการซื้อขาย 158,565,537 USD ใน 24 ชั่วโมง ZEC แสดงส่วนต่าง 0.0207 เปอร์เซ็นต์ต่อ 8 ชั่วโมง ตั้งแต่ -0.0107% บน Bybit ถึง +0.0100% บน Bitget ด้วยปริมาณการซื้อขายรายวัน 595,895,725 USD
Where this goes wrong
อัตราติดลบเช่น LSK บน Bybit (-0.9593% ต่อ 8 ชั่วโมง) ใช้ค่าใช้จ่ายมากกว่าแปดเท่าของค่าธรรมเนียม taker ไปกลับในหนึ่งช่วงเวลาสำหรับตำแหน่ง short
สำหรับการเทรดที่ใช้เวลาน้อยกว่า 24 ชั่วโมง ค่าธรรมเนียมการดำเนินการเป็นค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมหลัก เว้นแต่จะถือครองสินทรัพย์ที่มีอัตราที่ไม่สมดุลสูง สำหรับตำแหน่งที่ถือครองข้ามวันหรือหลายสัปดาห์ การเลือกแพลตฟอร์มตามอัตรา funding พื้นฐานจะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายได้มากกว่าการเลือกค่าธรรมเนียมการดำเนินการที่ต่ำกว่าในตอนแรก
การใช้คำสั่ง limit maker จะช่วยลดส่วนของการดำเนินการ ใน MEXC ค่าธรรมเนียม maker สำหรับ futures คือ 0.0000% ทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการไปกลับลดลงเหลือ 0.0200% หากปิดด้วย taker หรือ 0.0000% หากเข้าและออกด้วยคำสั่ง limit การลดค่าธรรมเนียมไปกลับจะทำให้เวลาที่ funding กลายเป็นส่วนประกอบค่าใช้จ่ายหลักสั้นลง แต่จะช่วยลดแรงเสียดทานในการเข้าตลาดที่ไม่จำเป็น
เมื่อเลือกระหว่างแพลตฟอร์ม ให้เปรียบเทียบค่าใช้จ่าย funding สะสมรายวันกับส่วนต่างของค่าธรรมเนียมการดำเนินการ หาก Exchange A คิดค่าธรรมเนียมการเทรดสูงกว่า Exchange B 0.0500% แต่ Exchange B มีอัตรา funding 8 ชั่วโมงสูงกว่า 0.0050% Exchange A จะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าหลังจาก 10 ช่วงเวลา funding (3.3 วัน)
What to do instead
กำหนดเส้นทางสำหรับตำแหน่งที่ถือครองระยะยาวไปยังแพลตฟอร์มที่มีอัตราพื้นฐานต่ำกว่าหรือค่าธรรมเนียม maker เป็นศูนย์ เพื่อยืดเวลาจุดที่ funding จะกลายเป็นค่าใช้จ่ายหลัก
Trading fees มีค่าใช้จ่ายมากกว่าสำหรับตำแหน่งที่ถือครองน้อยกว่า 24 ชั่วโมง สำหรับคู่เทรดมาตรฐานเช่น BTC หรือ ETH ค่าธรรมเนียมการดำเนินการมีตั้งแต่ 0.0400% ถึง 0.1100% ไปกลับ ในขณะที่ funding มาตรฐาน 24 ชั่วโมงรวมอยู่ระหว่าง 0.0018% ถึง 0.0300%
สำหรับอัตรา funding มาตรฐาน 0.0100% ต่อ 8 ชั่วโมง funding สะสมจะสูงกว่าค่าธรรมเนียม taker ไปกลับเต็มจำนวนหลังจาก 3 ถึง 4 วัน (9 ถึง 11 ช่วงเวลา funding) สำหรับ altcoins ที่มีความผันผวนสูงที่มีอัตราใกล้เคียง 1.0000% funding จะสูงกว่าค่าธรรมเนียมการดำเนินการภายในหนึ่งช่วงเวลาการชำระเงิน 8 ชั่วโมง
อัตรา funding ติดลบหมายความว่าผู้ถือครองตำแหน่ง short จะต้องจ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง long ทุก 8 ชั่วโมง สำหรับตำแหน่ง long funding ติดลบจะให้รายได้ต่อเนื่องที่ชดเชยค่าธรรมเนียมการเทรดเริ่มต้น ในขณะที่สำหรับตำแหน่ง short จะเพิ่มการลดลงของมูลค่าการถือครองอย่างรวดเร็วทุกวัน
คำสั่ง maker ช่วยลดหรือยกเว้นค่าธรรมเนียมการเทรดเมื่อเข้าและออกในตอนแรก แต่ไม่มีผลต่อการจ่าย funding เนื่องจากค่าธรรมเนียม maker เป็นศูนย์ช่วยลดฐานต้นทุนเริ่มต้น funding จะกลายเป็นค่าใช้จ่ายหลักของตำแหน่งทันทีเมื่อถึงช่วงเวลาการชำระเงินครั้งแรก