· four exchange APIs · rebuilt daily
Traderlar, ne kadar bitcoin'in kalıcı olarak kaybolduğunu sorduklarında 3,0 milyon ile 4,0 milyon BTC arasında değişen tahminlerle karşılaşırlar. Bu harcanamaz arz, gerçek piyasa arzını doğrudan etkiler.
Harcanmamış işlem çıktıları (UTXO'lar), Bitcoin muhasebesinin temelini oluşturur. Protokol, harcanması için geçerli kriptografik imzalar gerektiren UTXO'ları kaydeder. Bir anahtar yok edildiğinde, kaybolduğunda veya yanlış üretildiğinde, ilgili coinler küresel durumda kalıcı olarak hareket edemez hale gelir.
Zincir üstü analiz, mutlak bir tespit tavanına ulaşır. 2010'dan beri coin tutan bir cüzdan adresi, özel anahtarını 2010'da atmış bir cüzdanla aynı görünür. Kriptografik kayıtlar, insan niyetini veya erişilebilirliğini değil, imza geçerliliğini doğrular.
NOT: Talep edilmemiş blok ödülleri ve yakılmış adresler, tahminlere değil, matematiksel olarak harcanamaz olduğu kanıtlanmış coinleri temsil eder.
Zincir üstü aktivite anahtar kaybını doğrulayamadığı için, arz modelleri dormancy (hareketsizlik) eşiklerini kullanır. Yedi yıldır hareket etmemiş coinler, orijinal sahipleri tarafından erişilemez olma olasılığı yüksek istatistiksel bir olasılığa sahiptir.
Bitcoin tarihinde belgelenmiş birkaç olay, bilinen harcanamaz coinleri açıklar. Bu doğrulanabilir miktarlar, analistlerin olasılıksal modeller eklemesinden önceki kayıp arzın temelini oluşturur.
Ocak 2009'da, genesis bloğundan gelen 50 BTC'lik ödül, harcanabilir işlem veritabanından hariç tutulacak şekilde kodlanmıştı. 2011'de, erken madencilik kodu hataları ek blok ödüllerini kalıcı olarak yaktı. Kasım 2013'te, erken bir kullanıcı 8.000 BTC içeren bir sürücüyü attı ve bu anahtarları kalıcı olarak ağdan dışladı.
| Kayıp Kategorisi | Miktar | Mekanizma ve Tarih |
|---|---|---|
| Genesis Bloğu ve Protokol Hataları | 52.6 BTC | Erken istemci kodu tarafından hariç tutuldu (2009-2011) |
| Counterparty Yakma Adresi | 2,130 BTC | Harcanamaz script adresine gönderildi (2014) |
| Satoshi Nakamoto Dormant Coinleri | 1,100,000 BTC | 2009-2010'dan beri hareket etmemiş erken madencilik coinleri |
| Birikmiş Kullanıcı Anahtar Kayıpları | 2,600,000 BTC | Kayıp tohum ifadeleri ve imha edilmiş donanımlar |
UYARI: Dormant Satoshi coinlerini aktif potansiyel satış baskısı olarak ele almak, türev likidasyonlarındaki risk modellerini çarpıtır.
Bitget üzerinde %20 ücret iadesi alın →Tüm ürünlerde işlem ücretlerinizin %20'i geri. Bu iade, aksi halde bana gelecek komisyondan karşılanır; size bir maliyeti yoktur. Ortaklık bağlantısı — sayfa altına bakın.Ne kadar bitcoin'in kalıcı olarak kaybolduğunu hesaplarken, zincir analitikleri 19,7 milyon madencilik arzını aktif, likit olmayan ve kayıp arz olarak böler. Beş ila yedi yıl boyunca hareket etmemiş coinleri filtrelemek, gerçek dolaşımdaki arzı yaklaşık 3,7 milyon BTC azaltır.
Bu ayarlama, değerleme matematiğini değiştirir. 19,7 milyon BTC nominal arz ve 65.000 $ fiyat varsayımıyla, bildirilen piyasa değeri 1,28 trilyon $ seviyesindedir. Tahmini 3,7 milyon kayıp coin çıkarıldığında, 16,0 milyon BTC aktif arz kalır.
| Metrik | Nominal Bildirilen Rakam | Ayarlanmış Aktif Rakam | Gerçeklik |
|---|---|---|---|
| Madencilik Arzı | 19,700,000 BTC | 16,000,000 BTC | %18,78 işlevsel olmayan arz |
| 65.000 $ Fiyattan Piyasa Değeri | 1,280,500,000,000 $ | 1,040,000,000,000 $ | Abartılmış temel değer |
| Borsa Rezerv Arzı | 2,200,000 BTC | 2,200,000 BTC | Türev takası için gerçek likit havuz |
YAPIN: Bildirilen dolaşımdaki piyasa değeri rakamları yerine borsa emir defteri derinliğini kullanarak kaldıraç risklerini değerlendirin.
Perpetual futures masaları için pratik sonuç, arzın inelastik olmasıdır. Perpetual sözleşmeleri, spot emir defterlerinden endeks fiyatlarını türetir. Madencilik arzının %18'i harcanamaz durumdaysa, gerçek dolaşımdaki envanter, toplam metriklerin belirttiğinden daha küçüktür.
Borsa emir defterleri şu anda yaklaşık 2,2 milyon BTC tutmaktadır. Perpetual açık pozisyonları arttığında, uzun pozisyonlar nominal 19,7 milyon BTC arzına değil, bu 2,2 milyon BTC'lik dolaşımdaki envantere karşı etkili bir şekilde finanse edilir.
Bu dar arz, funding (fonlama) değişimlerini hızlandırır. Örneğin, BTC funding oranları OKX'te %0,0059/8s, Bitget'te %0,0086, Bybit'te %0,0088 ve MEXC'de %0,0100 seviyesindedir. Agresif spot alımları gerçekleştiğinde, gerçek dolaşımdaki envanter fiyat hareketlerine yanıt veremediği için emir defterleri hızla temizlenir.
S: Zincir üstü tahminlere göre ne kadar bitcoin kalıcı olarak kaybolmuştur? C: Zincir üstü analitikler, 3,0 milyon ile 4,0 milyon BTC arasında kalıcı olarak kaybolduğunu tahmin etmektedir ve 3,7 milyon BTC endüstri standardı tahmin olarak kabul edilmektedir. Bu, çıkarılan tüm bitcoinlerin yaklaşık %18'ine denk gelmektedir.
S: Neden tam olarak kayıp bitcoin miktarları zincir üstünde ölçülemez? C: Bitcoin protokolü, özel anahtar sahipliğini değil, UTXO'ları ve harcama scriptlerini izler. Kayıp bir anahtar, bakiyesini hareket ettirmemeyi seçen uzun vadeli bir yatırımcı ile aynı izi deftere bırakır.
S: Kayıp bitcoin, perpetual futures funding oranlarını nasıl etkiler? C: Kayıp arz, spot borsalarda mevcut olan gerçek dolaşımdaki envanteri azaltır. Daha küçük bir gerçek arz, spot emir defterlerinin daha ince olmasına neden olur, bu da kaldıraç hızla değiştiğinde daha keskin spot fiyat sıçramalarına ve daha yüksek funding oranı volatilitesine yol açar.
S: Hangi bitcoin coinlerinin tahmin yerine kayıp olduğu kanıtlanmıştır? C: Harcanamaz olduğu kanıtlanmış coinler arasında 50 BTC'lik genesis bloğu işlemi, 2011'den kalma yinelenen blok sübvansiyonu kayıpları ve 1CounterpartyXXXXXXXXXXXXXXXUWLpVr gibi genel yakma adreslerine gönderilen coinler bulunmaktadır.