· four exchange APIs · rebuilt daily
Các chính sách quy định tại Singapore và Hồng Kông đã tách biệt việc tiếp cận spot cho nhà đầu tư bán lẻ khỏi giao dịch perpetual với đòn bẩy cao. Singapore hạn chế quyền truy cập đòn bẩy, hạn mức tín dụng và lợi suất staking cho nhà đầu tư bán lẻ thông qua các hướng dẫn của cơ quan trung ương. Hồng Kông đã thiết lập một khuôn khổ cho giao dịch spot bán lẻ trên các sàn giao dịch địa phương được cấp phép, đồng thời hạn chế quyền truy cập các sản phẩm phái sinh cho nhà đầu tư bán lẻ.
Các nhà giao dịch perpetual tích cực hoạt động trong các múi giờ Châu Á chuyển hướng thực hiện lệnh sang các sổ lệnh ngoài khơi để tiếp cận các hợp đồng có đòn bẩy cao. Sự phân chia cấu trúc này chuyển trọng tâm hoạt động từ các tính năng tuân thủ của sàn giao dịch sang lịch biểu phí của sàn giao dịch và chênh lệch funding rate theo thời gian thực.
Lịch biểu phí của các sàn giao dịch khác nhau giữa các bậc maker và taker mặc định. Bảng dưới đây phác thảo các mức phí hợp đồng tương lai và spot mặc định trên các sàn giao dịch ngoài khơi chính cung cấp hợp đồng perpetual cho những người tham gia thị trường Châu Á.
| Sàn Giao Dịch | Futures Maker | Futures Taker | Spot Maker | Spot Taker |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | 0.0000% | 0.0500% |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | 0.1000% | 0.1000% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | 0.0800% | 0.1000% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | 0.1000% | 0.1000% |
Chi phí thực hiện lệnh tích lũy trên khối lượng giao dịch tần suất cao hoặc quy mô vị thế lớn. Mở và đóng một vị thế 100,000 bằng lệnh taker trên Bybit phát sinh tổng phí là 110 đơn vị, được tính bằng 100,000 nhân với 0.00055 cho lệnh vào cộng với 100,000 nhân với 0.00055 cho lệnh ra.
Cùng một giao dịch taker khứ hồi trên OKX có chi phí 100 đơn vị (100,000 nhân với 0.0005 hai lần). Trên Bitget, giao dịch có chi phí 60 đơn vị (100,000 nhân với 0.0003 hai lần). Trên MEXC, phí taker có chi phí 40 đơn vị (100,000 nhân với 0.0002 hai lần). Chênh lệch phí taker giữa MEXC và Bybit tạo ra sự khác biệt chi phí trực tiếp là 70 đơn vị cho mỗi 100,000 được giao dịch trước khi tính đến trượt giá hoặc funding.
Nhận hoàn 20% phí trên MEXC →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Các khoản thanh toán funding rate xảy ra sau mỗi 8 giờ trên các hợp đồng perpetual. Bảng dưới đây liệt kê các funding rate 8 giờ được chuẩn hóa và khối lượng giao dịch 24 giờ trên các cặp perpetual chính.
| Tài Sản | MEXC (8h) | Bitget (8h) | OKX (8h) | Chênh Lệch Tối Đa 8h | Khối Lượng 24h |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | +0.0098% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0002% | 9,184,740,733 |
| ETH | +0.0025% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0075% | 8,682,705,858 |
| SOL | +0.0055% | +0.0100% | +0.0081% | 0.0045% | 1,829,920,894 |
| SNDK | N/A | +0.0074% | +0.0125% | 0.0051% | 1,322,711,228 |
| TRUMP | N/A | +0.0050% | -0.0041% | 0.0091% | 1,034,112,811 |
| XAU | +0.0000% | +0.0000% | +0.0316% | 0.0316% | 756,937,823 |
Việc lựa chọn sàn giao dịch ảnh hưởng đến chi phí carry hàng ngày tùy thuộc vào funding rate của hợp đồng.
Đối với hợp đồng perpetual ETH, việc nắm giữ vị thế long 100,000 trên OKX hoặc Bitget tốn 10 đơn vị funding cho mỗi khoảng thời gian 8 giờ (100,000 nhân với 0.0001). Nắm giữ cùng một vị thế long trên MEXC tốn 2.50 đơn vị cho mỗi khoảng thời gian 8 giờ (100,000 nhân với 0.000025). Trong vòng 24 giờ (ba kỳ funding), chi phí nắm giữ là 30 đơn vị trên OKX hoặc Bitget so với 7.50 đơn vị trên MEXC, tiết kiệm 22.50 đơn vị mỗi ngày cho mỗi vị thế 100,000.
Đối với hợp đồng perpetual XAU, chênh lệch funding đạt 0.0316 điểm phần trăm mỗi 8 giờ. Việc nắm giữ vị thế long XAU 100,000 trên OKX tốn 31.60 đơn vị cho mỗi khoảng thời gian 8 giờ (100,000 nhân với 0.000316), tương đương 94.80 đơn vị cho mỗi khoảng thời gian 24 giờ. Trên Bitget hoặc MEXC, funding rate XAU là 0.0000%, dẫn đến chi phí carry là 0.00 đơn vị.
Đối với hợp đồng perpetual TRUMP, sự khác biệt về dấu của funding rate làm thay đổi bên nào trả funding. Trên Bitget, vị thế long trả +0.0050% mỗi 8 giờ, tốn 5 đơn vị cho mỗi vị thế 100,000. Trên OKX, funding rate là âm -0.0041%, có nghĩa là các vị thế short trả cho các vị thế long. Vị thế long 100,000 trên OKX nhận được 4.10 đơn vị mỗi 8 giờ. Chênh lệch hiệu quả giữa việc nắm giữ vị thế long TRUMP trên Bitget so với OKX là 9.10 đơn vị mỗi 8 giờ, hoặc 27.30 đơn vị mỗi 24 giờ.
Đòn bẩy làm giảm ngưỡng giá cần thiết để kích hoạt thanh lý. Với đòn bẩy 20x, ký quỹ ban đầu là 5.0% quy mô vị thế danh nghĩa. Một biến động giá bất lợi 4.5%, tính cả yêu cầu ký quỹ duy trì, sẽ thanh lý vị thế. Với đòn bẩy 10x, ký quỹ ban đầu là 10.0%, và một biến động giá bất lợi 9.5% sẽ kích hoạt thanh lý.
Chi phí carry trực tiếp làm xói mòn bộ đệm thanh lý theo thời gian. Đối với vị thế long XAU 100,000 với đòn bẩy 20x, ký quỹ ban đầu là 5,000 đơn vị. Việc nắm giữ vị thế này trên OKX tốn 94.80 đơn vị mỗi 24 giờ cho các khoản thanh toán funding. Trong vòng 10 ngày, tổng các khoản thanh toán funding bằng 948 đơn vị, tiêu thụ 18.96% số dư ký quỹ ban đầu mà không có bất kỳ biến động nào về giá chỉ số cơ bản.
Những người tham gia thị trường Châu Á đối mặt với một quy trình làm việc phân mảnh: nạp tiền pháp định thông qua các kênh spot địa phương, sau đó thực hiện lệnh trên các sổ lệnh phái sinh ngoài khơi. Do thanh khoản của sàn giao dịch và cơ chế hợp đồng khác nhau, việc nắm giữ các vị thế dài hạn đòi hỏi phải theo dõi chênh lệch funding của sàn giao dịch so với phí taker khi vào lệnh. Phí taker vào lệnh cao hơn trên các sàn giao dịch như Bybit (0.0550%) yêu cầu biến động giá lớn hơn để hòa vốn so với các sàn giao dịch có phí thấp hơn như MEXC (0.0200%), trong khi chi phí nắm giữ trong thời gian dài chủ yếu phụ thuộc vào phân phối funding rate tương đối.