· four exchange APIs · rebuilt daily
عند رافعة مالية تبلغ 20 ضعفًا ومتطلبات هامش صيانة بنسبة 0.5٪، يؤدي تحرك السعر في الاتجاه المعاكس بنسبة 4.5٪ إلى التصفية. غالبًا ما يتعامل المتداولون مع هذا الفارق البالغ 4.5% على أنه هامش أمان ثابت. في التداول الفعلي، تُعد مسافة السعر مقياسًا ثابتًا يُطبق على عملية عشوائية ديناميكية. ويعتمد احتمال الوصول إلى سعر التصفية على تقلب الأصل، وفترة الاحتفاظ المتوقعة، وتكاليف الاحتكاك التراكمية، وليس على مسافة السعر الاسمية وحدها.
عندما ترتفع تقلبات الأصل، يزداد احتمال الوصول إلى فجوة سعرية بنسبة 4.5% خلال فترة زمنية معينة دون أي تغيير في حجم المركز أو سعر التصفية. إن هامش السعر البالغ 4.5% في أصل منخفض التقلب ينطوي على احتمال أقل لحدوث خرق خلال فترة 24 ساعة مقارنة بنفس الهامش البالغ 4.5% في أصل عالي التقلب خلال فترة ساعة واحدة.
يتم تحديد مسافة التصفية بدون رسوم أو تمويل بناءً على الرافعة المالية الأولية ومعدل هامش الصيانة الخاص بالبورصة. تعمل النسب على النحو التالي:
لنفترض أن حسابًا ما فتح مركزًا طويلًا على أصل سعره 100 دولار مع هامش قدره 1,000 دولار ورافعة مالية تبلغ 20x. تبلغ القيمة الاسمية الإجمالية للمركز 20,000 دولار، وهو ما يمثل 200 وحدة. يبلغ هامش الصيانة في البورصة 0.5%، مما يتطلب رصيدًا أدنى للحساب يبلغ 100 دولار (20,000 دولار مضروبة في 0.005).
يبلغ الحد الأقصى المسموح به لخسارة رصيد الحساب 900 دولار (1,000 دولار هامش أولي ناقصًا 100 دولار هامش صيانة). وبقسمة الخسارة البالغة 900 دولار على 200 وحدة، نحصل على انخفاض أقصى في السعر لكل وحدة يبلغ 4.50 دولار. ويتم تحديد سعر التصفية عند 95.50 دولار، أي أقل بنسبة 4.5% بالضبط عن سعر الدخول.
احصل على استرداد 20% من الرسوم على OKX ←استرداد 20% من رسوم تداولك على جميع المنتجات. يُخصم هذا الاسترداد من العمولة التي كنت سأحصل عليها، فلا يكلّفك شيئًا. رابط إحالة — انظر تذييل الصفحة.يؤدي الاحتفاظ بمركز خلال فترات تسوية متعددة إلى تقريب سعر التصفية الفعلي من سعر الدخول من خلال خصومات معدل التمويل. تُخصم مدفوعات التمويل من رصيد الهامش مباشرةً عند الاحتفاظ بمركز يتوافق مع معدلات تمويل موجبة.
تُظهر معدلات التمويل المنشورة عبر منصات التداول الدائمة تباينًا ملحوظًا:
| المنصة | رسوم صانع السوق للعقود الآجلة | رسوم متلقي السوق للعقود الآجلة | معدل تمويل BTC لمدة 8 ساعات | معدل تمويل ETH لمدة 8 ساعات | معدل تمويل SOL لمدة 8 ساعات |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.000% | 0.020% | +0.0053% | +0.0095% | -0.0061% |
| Bitget | 0.020% | 0.030% | +0.0056% | +0.0100% | -0.0097% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | +0.0100% | +0.0088% | -0.0003% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | غير متوفر | غير متوفر | غير متوفر |
إن الاحتفاظ بمركز شراء بيتكوين بقيمة 20,000 دولار على منصة OKX لمدة 30 يومًا ينطوي على 90 عملية تسوية تمويل بمعدل +0.0100% كل 8 ساعات. يبلغ إجمالي التمويل المدفوع 90 مضروبًا في 0.0001 مضروبًا في 20,000 دولار، أي ما مجموعه 180 دولارًا.
إذا ظل سعر الدخول ثابتًا، ينخفض رصيد الحساب من 1,000 دولار إلى 820 دولارًا. تنخفض الخسارة المتبقية المسموح بها في رصيد الحساب إلى 720 دولارًا (820 دولارًا ناقصًا 100 دولارًا هي هامش الصيانة). وبقسمة 720 دولارًا على 200 وحدة، نحصل على قدرة تحمل خسارة متبقية تبلغ 3.60 دولارًا لكل وحدة. يرتفع سعر التصفية الفعلي الجديد إلى 96.40 دولارًا.
تتقلص المسافة إلى التصفية من 4.5% إلى 3.6% فقط من خلال تأثير التمويل السلبي لمدة 30 يومًا، دون أي حركة في سعر السوق الأساسي.
على منصة MEXC، يتكبد نفس المركز +0.0053% كل 8 ساعات. على مدار 90 فترة، يبلغ إجمالي التمويل 90 مضروبة في 0.000053 مضروبة في 20,000 دولار، ما يساوي 95.40 دولارًا. تبلغ القدرة المتبقية على تحمل الخسارة 804.60 دولارًا (904.60 دولارًا ناقصًا 100 دولار)، مما يضع سعر التصفية الجديد عند 95.977 دولارًا، وهو ما يمثل هامش انخفاض بنسبة 4.023%.
تؤدي رسوم تنفيذ التداول إلى مزيد من استنزاف رصيد الهامش عند إدخال الأمر والخروج القسري.
إن فتح مركز بقيمة 20,000 دولار بسعر السوق على منصة OKX يترتب عليه رسوم «المشتري» بنسبة 0.050%، أي 10 دولارات (20,000 مضروبة في 0.0005). على منصة Bitget، تبلغ رسوم المتلقي 0.030%، أو 6 دولارات. وعلى منصة MEXC، تبلغ رسوم المتلقي 0.020%، أو 4 دولارات.
في حالة حدوث التصفية، تقوم محركات التصفية في البورصة بتنفيذ أوامر المتلقي القسرية. على منصة OKX، يؤدي إغلاق مركز بقيمة 19,100 دولار (200 وحدة بسعر 95.50 دولارًا) عبر أمر سوقي للمشتري إلى فرض رسوم إضافية على المشتري تبلغ 9.55 دولارًا. يبلغ إجمالي تكلفة الرسوم ذهابًا وإيابًا على منصة OKX 19.55 دولارًا، مما يقلل من هامش الأمان المتاح منذ البداية.
المسافة إلى التصفية ليست مستوى سعريًا ثابتًا. فالرافعة المالية الأعلى تضغط بشكل غير خطي على المسافة الاسمية إلى التصفية، في حين أن عبء التمويل ورسوم المشتري تقلصان المسافة الفعلية بشكل مطرد بمرور الوقت. تُظهر المركز الذي يتم الاحتفاظ به لمدة 30 يومًا برافعة مالية تبلغ 20x مع تمويل إيجابي احتمالية خرق حقيقية أعلى مما تشير إليه شاشة تأكيد الأمر الأولية. يعمل تآكل رصيد الحساب كحركة داخلية مستمرة لحد التصفية.