· four exchange APIs · rebuilt daily
Với đòn bẩy 20x và yêu cầu ký quỹ duy trì 0.5%, biến động giá bất lợi 4.5% sẽ kích hoạt thanh lý. Trader thường coi khoảng cách 4.5% này như một vùng đệm cố định. Trong giao dịch thực tế, khoảng cách giá là một phép đo tĩnh áp dụng cho một quá trình ngẫu nhiên động. Xác suất chạm đến giá thanh lý phụ thuộc vào biến động tài sản, thời gian nắm giữ dự kiến và chi phí ma sát tích lũy thay vì chỉ khoảng cách giá danh nghĩa.
Khi biến động tài sản tăng lên, xác suất chạm đến khoảng cách giá 4.5% trong một khoảng thời gian nhất định sẽ tăng lên mà không có bất kỳ thay đổi nào về quy mô vị thế hoặc giá thanh lý. Khoảng đệm giá 4.5% trong một tài sản có độ biến động thấp mang theo xác suất vi phạm thấp hơn trong 24 giờ so với khoảng đệm 4.5% tương tự trong một tài sản có độ biến động cao trong 1 giờ.
Khoảng cách thanh lý không bao gồm phí hoặc funding được xác định bởi đòn bẩy ban đầu và tỷ lệ ký quỹ duy trì của sàn giao dịch. Các tỷ lệ hoạt động như sau:
Xem xét một tài khoản mở vị thế mua trên một tài sản có giá 100 đô la với 1.000 đô la ký quỹ ở đòn bẩy 20x. Tổng giá trị danh nghĩa của vị thế là 20.000 đô la, tương đương 200 đơn vị. Ký quỹ duy trì của sàn giao dịch là 0.5%, yêu cầu vốn chủ sở hữu tài khoản tối thiểu 100 đô la (20.000 đô la nhân với 0.005).
Tổn thất vốn chủ sở hữu tài khoản tối đa có thể chấp nhận được là 900 đô la (1.000 đô la ký quỹ ban đầu trừ 10.000 đô la ký quỹ duy trì). Chia 900 đô la tổn thất cho 200 đơn vị cho ra mức giảm giá tối đa trên mỗi đơn vị là 4.50 đô la. Giá thanh lý được đặt ở mức 95.50 đô la, chính xác là 4.5% dưới giá vào lệnh.
Nhận hoàn 20% phí trên OKX →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Giữ vị thế qua nhiều kỳ thanh toán sẽ làm cho giá thanh lý hiệu quả tiến gần hơn đến giá vào lệnh thông qua việc khấu trừ funding rate. Các khoản thanh toán funding trực tiếp làm giảm vốn chủ sở hữu từ số dư ký quỹ khi giữ vị thế phù hợp với funding rate dương.
Funding rate được công bố trên các sàn giao dịch perpetual cho thấy sự khác biệt đáng chú ý:
| Sàn giao dịch | Phí Maker Futures | Phí Taker Futures | Funding Rate BTC 8h | Funding Rate ETH 8h | Funding Rate SOL 8h |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.000% | 0.020% | +0.0053% | +0.0095% | -0.0061% |
| Bitget | 0.020% | 0.030% | +0.0056% | +0.0100% | -0.0097% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | +0.0100% | +0.0088% | -0.0003% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | N/A | N/A | N/A |
Giữ vị thế mua BTC trị giá 20.000 đô la trên OKX trong 30 ngày bao gồm 90 kỳ thanh toán funding với mức +0.0100% mỗi 8 giờ. Tổng funding đã thanh toán bằng 90 nhân với 0.0001 nhân với 20.000 đô la, tổng cộng là 180 đô la.
Nếu giá vào lệnh không đổi, vốn chủ sở hữu tài khoản giảm từ 1.000 đô la xuống 820 đô la. Tổn thất vốn chủ sở hữu còn lại có thể chấp nhận được giảm xuống còn 720 đô la (820 đô la trừ 100 đô la ký quỹ duy trì). Chia 720 đô la cho 200 đơn vị cho ra khả năng tổn thất còn lại là 3.60 đô la trên mỗi đơn vị. Giá thanh lý mới được đặt ở mức 96.40 đô la.
Khoảng cách đến thanh lý giảm từ 4.5% xuống 3.6% hoàn toàn do 30 ngày funding drag, mà không có bất kỳ biến động nào về giá thị trường cơ bản.
Trên MEXC, cùng một vị thế phát sinh +0.0053% mỗi 8 giờ. Trong 90 kỳ, tổng funding là 90 nhân với 0.000053 nhân với 20.000 đô la, tương đương 95.40 đô la. Khả năng tổn thất còn lại là 804.60 đô la (904.60 đô la trừ 100 đô la), đặt giá thanh lý mới ở mức 95.977 đô la, cho phép giảm 4.023%.
Phí thực hiện giao dịch tiếp tục làm xói mòn số dư ký quỹ khi vào lệnh và thoát lệnh bắt buộc.
Mở một vị thế 20.000 đô la theo giá thị trường trên OKX phát sinh phí taker là 0.050%, tương đương 10 đô la (20.000 nhân với 0.0005). Trên Bitget, phí taker là 0.030%, tương đương 6 đô la. Trên MEXC, phí taker là 0.020%, tương đương 4 đô la.
Nếu xảy ra thanh lý, các công cụ thanh lý của sàn giao dịch sẽ thực hiện các lệnh taker bắt buộc. Trên OKX, đóng một vị thế 19.100 đô la (200 đơn vị ở mức 95.50 đô la) thông qua lệnh taker thị trường sẽ phát sinh thêm phí taker là 9.55 đô la. Tổng chi phí ma sát khứ hồi trên OKX là 19.55 đô la, làm giảm bộ đệm ký quỹ khả dụng ngay từ đầu.
Khoảng cách đến thanh lý không phải là một mức giá cố định. Đòn bẩy cao làm nén khoảng cách danh nghĩa đến thanh lý theo cách phi tuyến tính, trong khi funding drag và chi phí taker liên tục làm nén khoảng cách hiệu quả theo thời gian. Một vị thế được giữ trong 30 ngày với đòn bẩy 20x trên funding dương có xác suất vi phạm thực tế cao hơn so với chỉ số hiển thị trên màn hình xác nhận lệnh ban đầu. Sự suy giảm vốn chủ sở hữu tài khoản hoạt động như một sự di chuyển liên tục vào trong của ranh giới thanh lý.