· four exchange APIs · rebuilt daily
Pada leverage 20x dengan persyaratan margin pemeliharaan 0,5%, pergerakan harga yang merugikan sebesar 4,5% akan memicu likuidasi. Para trader sering kali menganggap selisih 4,5% ini sebagai bantalan tetap. Dalam perdagangan nyata, jarak harga merupakan ukuran statis yang diterapkan pada proses stokastik dinamis. Probabilitas mencapai harga likuidasi bergantung pada volatilitas aset, periode penahanan yang diharapkan, dan biaya gesekan kumulatif, bukan hanya pada jarak harga nominal semata.
Ketika volatilitas aset meningkat, probabilitas mencapai selisih harga 4,5% dalam jangka waktu tertentu pun meningkat tanpa adanya perubahan pada ukuran posisi atau harga likuidasi. Buffer harga sebesar 4,5% pada aset dengan volatilitas rendah memiliki probabilitas pelanggaran yang lebih rendah dalam jangka waktu 24 jam dibandingkan dengan buffer 4,5% yang sama pada aset dengan volatilitas tinggi dalam jangka waktu 1 jam.
Jarak likuidasi tanpa biaya atau pendanaan ditentukan oleh leverage awal dan tingkat margin pemeliharaan bursa. Rasio-rasio tersebut berfungsi sebagai berikut:
Misalkan sebuah akun membuka posisi beli pada aset dengan harga 100 dolar menggunakan margin sebesar 1.000 dolar pada leverage 20x. Nilai nominal total posisi adalah 20.000 dolar, yang mewakili 200 unit. Margin pemeliharaan bursa adalah 0,5%, sehingga membutuhkan ekuitas akun minimum sebesar 100 dolar (20.000 dolar dikalikan 0,005).
Kerugian ekuitas akun maksimum yang dapat ditoleransi adalah 900 dolar (margin awal 1.000 dolar dikurangi margin pemeliharaan 100 dolar). Membagi kerugian 900 dolar dengan 200 unit menghasilkan penurunan harga maksimum per unit sebesar 4,50 dolar. Harga likuidasi ditetapkan pada 95,50 dolar, tepat 4,5% di bawah harga masuk.
Dapatkan rabat biaya 20% di OKX →20% biaya trading Anda kembali, untuk semua produk. Rabat ini diambil dari komisi yang seharusnya saya terima, jadi tidak ada biaya tambahan bagi Anda. Tautan afiliasi — lihat bagian bawah halaman.Memegang posisi selama beberapa interval penyelesaian akan menggeser harga likuidasi efektif lebih dekat ke harga masuk melalui potongan tingkat pendanaan. Pembayaran pendanaan mengurangi ekuitas secara langsung dari saldo margin saat memegang posisi yang sejalan dengan tingkat pendanaan positif.
Tingkat pendanaan yang dipublikasikan di berbagai platform kontrak abadi menunjukkan perbedaan yang mencolok:
| Platform | Biaya Pembuat Kontrak Berjangka | Biaya Pengambil Kontrak Berjangka | Tingkat Pendanaan BTC 8 jam | Tingkat Pendanaan ETH 8 jam | Tingkat Pendanaan SOL 8 jam |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0,000% | 0,020% | +0,0053% | +0,0095% | -0,0061% |
| Bitget | 0,020% | 0,030% | +0,0056% | +0,0100% | -0,0097% |
| OKX | 0,020% | 0,050% | +0,0100% | +0,0088% | -0,0003% |
| Bybit | 0,020% | 0,055% | N/A | N/A | N/A |
Memegang posisi long BTC senilai 20.000 dolar di OKX selama 30 hari melibatkan 90 penyelesaian pendanaan sebesar +0,0100% setiap 8 jam. Total pendanaan yang dibayarkan adalah 90 dikalikan 0,0001 dikalikan 20.000 dolar, sehingga totalnya 180 dolar.
Jika harga masuk tetap stabil, ekuitas akun berkurang dari 1.000 dolar menjadi 820 dolar. Sisa kerugian ekuitas yang dapat ditoleransi berkurang menjadi 720 dolar (820 dolar dikurangi 100 dolar margin pemeliharaan). Membagi 720 dolar dengan 200 unit menghasilkan kapasitas kerugian sisa sebesar 3,60 dolar per unit. Harga likuidasi efektif yang baru naik menjadi 96,40 dolar.
Jarak ke likuidasi menyusut dari 4,5% menjadi 3,6% semata-mata akibat beban pendanaan selama 30 hari, tanpa adanya pergerakan harga pasar yang mendasarinya.
Di MEXC, posisi yang sama dikenakan biaya +0,0053% per 8 jam. Selama 90 periode, total biaya pendanaan adalah 90 dikalikan 0,000053 dikalikan 20.000 dolar, sehingga berjumlah 95,40 dolar. Kapasitas kerugian yang tersisa adalah 804,60 dolar (904,60 dolar dikurangi 100 dolar), sehingga harga likuidasi baru menjadi 95,977 dolar, dengan toleransi penurunan sebesar 4,023%.
Biaya eksekusi perdagangan semakin mengikis saldo margin saat pemasukan pesanan dan likuidasi paksa.
Membuka posisi sebesar 20.000 dolar dengan harga pasar di OKX dikenakan biaya taker sebesar 0,050%, atau 10 dolar (20.000 dikalikan 0,0005). Di Bitget, biaya taker sebesar 0,030%, atau 6 dolar. Di MEXC, biaya taker sebesar 0,020%, atau 4 dolar.
Jika terjadi likuidasi, mesin likuidasi bursa akan mengeksekusi pesanan taker paksa. Di OKX, menutup posisi senilai 19.100 dolar (200 unit pada harga 95,50 dolar) melalui pesanan pasar pembeli akan dikenakan biaya pembeli tambahan sebesar 9,55 dolar. Total gesekan biaya bolak-balik di OKX adalah 19,55 dolar, yang mengurangi cadangan margin yang tersedia sejak awal.
Jarak ke likuidasi bukanlah level harga yang statis. Leverage yang lebih tinggi secara non-linear memperpendek jarak nominal ke likuidasi, sementara beban pendanaan dan biaya taker secara bertahap memperpendek jarak efektif seiring waktu. Posisi yang dipegang selama 30 hari dengan leverage 20x pada pendanaan positif menunjukkan probabilitas pelanggaran riil yang lebih tinggi daripada yang ditunjukkan oleh layar konfirmasi pesanan awal. Penurunan ekuitas akun berfungsi sebagai pergeseran batas likuidasi ke dalam secara terus-menerus.