· four exchange APIs · rebuilt daily
ที่ leverage 20x โดยมีข้อกำหนด maintenance margin 0.5% การเคลื่อนไหวของราคาที่ผิดทาง 4.5% จะกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชี ผู้เทรดมักจะมองว่าช่องว่าง 4.5% นี้เป็น buffer ที่คงที่ ในการเทรดจริง ระยะห่างของราคาเป็นการวัดแบบคงที่ที่ใช้กับกระบวนการสุ่มแบบไดนามิก ความน่าจะเป็นที่จะถึงราคาชำระบัญชีขึ้นอยู่กับความผันผวนของสินทรัพย์ ระยะเวลาที่คาดว่าจะถือครอง และต้นทุนเสียดทานสะสม แทนที่จะเป็นระยะห่างของราคาตามชื่อเท่านั้น
เมื่อความผันผวนของสินทรัพย์เพิ่มขึ้น ความน่าจะเป็นที่จะถึงช่องว่างราคา 4.5% ในช่วงเวลาที่กำหนดจะเพิ่มขึ้นโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงขนาดสถานะหรือราคาชำระบัญชี Buffer ราคา 4.5% ในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำมีความน่าจะเป็นที่จะถูกละเมิดน้อยกว่าในช่วงเวลา 24 ชั่วโมง เมื่อเทียบกับ Buffer 4.5% เดียวกันในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงในช่วงเวลา 1 ชั่วโมง
ระยะห่างการชำระบัญชีโดยไม่มีค่าธรรมเนียมหรือ funding ถูกกำหนดโดย leverage เริ่มต้นและอัตรา maintenance margin ของ exchange อัตราส่วนทำงานดังนี้:
พิจารณาบัญชีที่เปิดสถานะ long ในสินทรัพย์ที่ราคา 100 ดอลลาร์ ด้วย margin 1,000 ดอลลาร์ ที่ leverage 20x มูลค่าสถานะตามชื่อทั้งหมดคือ 20,000 ดอลลาร์ คิดเป็น 200 หน่วย maintenance margin ของ exchange คือ 0.5% ซึ่งต้องการ equity บัญชีขั้นต่ำ 100 ดอลลาร์ (20,000 ดอลลาร์ คูณ 0.005)
การสูญเสีย equity บัญชีสูงสุดที่ยอมรับได้คือ 900 ดอลลาร์ (margin เริ่มต้น 1,000 ดอลลาร์ ลบ maintenance margin 100 ดอลลาร์) การหาร 900 ดอลลาร์ที่ขาดทุนด้วย 200 หน่วย จะได้ราคาต่อหน่วยสูงสุดที่ลดลง 4.50 ดอลลาร์ ราคาชำระบัญชีจะถูกตั้งไว้ที่ 95.50 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาเข้า 4.5% พอดี
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ OKX →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าการถือครองสถานะข้ามช่วงเวลา settlement หลายช่วง จะทำให้ราคาชำระบัญชีที่มีผลใกล้เข้ามาสู่ราคาเข้าผ่านการหัก funding rate การจ่าย funding จะลด equity โดยตรงจากยอดคงเหลือ margin เมื่อถือครองสถานะที่สอดคล้องกับ funding rate ที่เป็นบวก
Funding rate ที่เผยแพร่ใน perpetual venue ต่างๆ แสดงให้เห็นความแตกต่างที่น่าสังเกต:
| Venue | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | BTC 8h Funding Rate | ETH 8h Funding Rate | SOL 8h Funding Rate |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.000% | 0.020% | +0.0053% | +0.0095% | -0.0061% |
| Bitget | 0.020% | 0.030% | +0.0056% | +0.0100% | -0.0097% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | +0.0100% | +0.0088% | -0.0003% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | N/A | N/A | N/A |
การถือครองสถานะ BTC long มูลค่า 20,000 ดอลลาร์ บน OKX เป็นเวลา 30 วัน จะเกี่ยวข้องกับการ settlement funding 90 ครั้ง ที่ +0.0100% ต่อ 8 ชั่วโมง Funding ทั้งหมดที่จ่ายเท่ากับ 90 คูณ 0.0001 คูณ 20,000 ดอลลาร์ ซึ่งรวมเป็น 180 ดอลลาร์
หากราคาเข้ายังคงที่ equity บัญชีจะลดลงจาก 1,000 ดอลลาร์ เป็น 820 ดอลลาร์ การสูญเสีย equity ที่เหลือที่ยอมรับได้จะลดลงเหลือ 720 ดอลลาร์ (820 ดอลลาร์ ลบ maintenance margin 100 ดอลลาร์) การหาร 720 ดอลลาร์ด้วย 200 หน่วย จะได้ความสามารถในการขาดทุนที่เหลือ 3.60 ดอลลาร์ต่อหน่วย ราคาชำระบัญชีที่มีผลใหม่จะเพิ่มขึ้นเป็น 96.40 ดอลลาร์
ระยะห่างสู่การชำระบัญชีลดลงจาก 4.5% เป็น 3.6% เพียงเพราะ funding drag เป็นเวลา 30 วัน โดยไม่มีการเคลื่อนไหวของราคาตลาดอ้างอิง
บน MEXC สถานะเดียวกันจะเสียค่าใช้จ่าย +0.0053% ต่อ 8 ชั่วโมง ในช่วง 90 ช่วงเวลา Funding ทั้งหมดคือ 90 คูณ 0.000053 คูณ 20,000 ดอลลาร์ เท่ากับ 95.40 ดอลลาร์ ความสามารถในการขาดทุนที่เหลือคือ 804.60 ดอลลาร์ (904.60 ดอลลาร์ ลบ 100 ดอลลาร์) ทำให้ราคาชำระบัญชีใหม่อยู่ที่ 95.977 ดอลลาร์ ลดลง 4.023%
ค่าธรรมเนียมการดำเนินการเทรดจะกัดกินยอดคงเหลือ margin เพิ่มเติมเมื่อเข้าสู่คำสั่งและเมื่อถูกบังคับปิด
การเปิดสถานะ 20,000 ดอลลาร์ ที่ราคาตลาดบน OKX จะมีค่าธรรมเนียม taker 0.050% หรือ 10 ดอลลาร์ (20,000 คูณ 0.0005) บน Bitget ค่าธรรมเนียม taker คือ 0.030% หรือ 6 ดอลลาร์ บน MEXC ค่าธรรมเนียม taker คือ 0.020% หรือ 4 ดอลลาร์
หากเกิดการชำระบัญชี ระบบชำระบัญชีของ exchange จะดำเนินการคำสั่ง taker ที่ถูกบังคับ บน OKX การปิดสถานะ 19,100 ดอลลาร์ (200 หน่วย ที่ 95.50 ดอลลาร์) ผ่านคำสั่ง taker market จะมีค่าธรรมเนียม taker เพิ่มเติม 9.55 ดอลลาร์ ต้นทุนเสียดทานค่าธรรมเนียมไปกลับทั้งหมดบน OKX คือ 19.55 ดอลลาร์ ซึ่งลด buffer margin ที่มีอยู่ตั้งแต่เริ่มต้น
ระยะห่างสู่การชำระบัญชีไม่ใช่ระดับราคาที่คงที่ Leverage ที่สูงขึ้นจะบีบอัดระยะห่างตามชื่อสู่การชำระบัญชีแบบไม่เป็นเชิงเส้น ในขณะที่ funding drag และค่าธรรมเนียม taker จะบีบอัดระยะห่างที่มีผลอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป สถานะที่ถือครองเป็นเวลา 30 วัน ที่ leverage 20x บน funding ที่เป็นบวก จะแสดงความน่าจะเป็นที่จะถูกละเมิดจริงสูงกว่าที่ระบุบนหน้าจอยืนยันคำสั่งเริ่มต้น การลดลงของ equity บัญชีจะทำงานเหมือนกับการเคลื่อนที่เข้าสู่ขอบเขตการชำระบัญชีอย่างต่อเนื่อง