· four exchange APIs · rebuilt daily
Dengan leverage 20x dan keperluan margin penyelenggaraan 0.5%, pergerakan harga merugikan sebanyak 4.5% mencetuskan likuidasi. Pedagang sering menganggap jurang 4.5% ini sebagai penampan tetap. Dalam dagangan langsung, jarak harga adalah ukuran statik yang digunakan pada proses stokastik dinamik. Probabiliti menyentuh harga likuidasi bergantung pada volatiliti aset, tempoh pegangan yang dijangka, dan kos geseran kumulatif berbanding jarak harga nominal semata-mata.
Apabila volatiliti aset meningkat, probabiliti mencapai jurang harga 4.5% dalam tempoh masa tertentu meningkat tanpa sebarang perubahan dalam saiz kedudukan atau harga likuidasi. Penampan harga 4.5% dalam aset bervolatiliti rendah mempunyai probabiliti pelanggaran yang lebih rendah dalam tempoh 24 jam berbanding penampan 4.5% yang sama dalam aset bervolatiliti tinggi dalam tempoh 1 jam.
Jarak likuidasi tanpa yuran atau funding ditentukan oleh leverage awal dan kadar margin penyelenggaraan bursa. Nisbah berfungsi seperti berikut:
Pertimbangkan akaun yang memasuki kedudukan long pada aset yang berharga 100 dolar dengan margin 1,000 dolar pada leverage 20x. Nilai nominal kedudukan keseluruhan ialah 20,000 dolar, mewakili 200 unit. Margin penyelenggaraan bursa ialah 0.5%, memerlukan ekuiti akaun minimum 100 dolar (20,000 dolar didarab dengan 0.005).
Kerugian ekuiti akaun yang boleh ditoleransi maksimum ialah 900 dolar (1,000 dolar margin awal tolak 100 dolar margin penyelenggaraan). Membahagikan kerugian 900 dolar dengan 200 unit menghasilkan penurunan harga maksimum seunit sebanyak 4.50 dolar. Harga likuidasi ditetapkan pada 95.50 dolar, tepat 4.5% di bawah kemasukan.
Dapatkan rebat yuran 20% di OKX →20% yuran dagangan anda dipulangkan, bagi semua produk. Rebat ini datang daripada komisen yang sepatutnya saya terima, jadi tiada kos tambahan kepada anda. Pautan afiliat — lihat pengaki halaman.Memegang kedudukan merentasi beberapa selang penyelesaian mengalihkan harga likuidasi berkesan lebih dekat kepada kemasukan melalui potongan kadar funding. Bayaran funding mengurangkan ekuiti secara langsung daripada baki margin apabila memegang kedudukan yang selaras dengan kadar funding positif.
Kadar funding yang diterbitkan di pelbagai venue perpetual menunjukkan percanggahan yang ketara:
| Venue | Yuran Maker Niaga Hadapan | Yuran Taker Niaga Hadapan | Kadar Funding BTC 8j | Kadar Funding ETH 8j | Kadar Funding SOL 8j |
|---|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.000% | 0.020% | +0.0053% | +0.0095% | -0.0061% |
| Bitget | 0.020% | 0.030% | +0.0056% | +0.0100% | -0.0097% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | +0.0100% | +0.0088% | -0.0003% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | N/A | N/A | N/A |
Memegang kedudukan long BTC 20,000 dolar di OKX selama 30 hari melibatkan 90 penyelesaian funding pada +0.0100% setiap 8 jam. Jumlah funding yang dibayar ialah 90 didarab dengan 0.0001 didarab dengan 20,000 dolar, yang berjumlah 180 dolar.
Jika harga kemasukan kekal mendatar, ekuiti akaun berkurangan daripada 1,000 dolar kepada 820 dolar. Kerugian ekuiti yang tinggal yang boleh ditoleransi berkurangan kepada 720 dolar (820 dolar tolak 100 dolar margin penyelenggaraan). Membahagikan 720 dolar dengan 200 unit menghasilkan kapasiti kerugian yang tinggal sebanyak 3.60 dolar seunit. Harga likuidasi berkesan baharu meningkat kepada 96.40 dolar.
Jarak kepada likuidasi mengecil daripada 4.5% kepada 3.6% semata-mata melalui 30 hari tarikan funding, tanpa sebarang pergerakan dalam harga pasaran asas.
Di MEXC, kedudukan yang sama dikenakan +0.0053% setiap 8 jam. Selama 90 tempoh, jumlah funding ialah 90 didarab dengan 0.000053 didarab dengan 20,000 dolar, bersamaan 95.40 dolar. Kapasiti kerugian yang tinggal ialah 804.60 dolar (904.60 dolar tolak 100 dolar), meletakkan harga likuidasi baharu pada 95.977 dolar, elaun penurunan 4.023%.
Yuran pelaksanaan dagangan selanjutnya mengikis baki margin apabila pesanan dimasukkan dan keluar paksa.
Membuka kedudukan 20,000 dolar pada kadar pasaran di OKX dikenakan yuran taker sebanyak 0.050%, atau 10 dolar (20,000 didarab dengan 0.0005). Di Bitget, yuran taker ialah 0.030%, atau 6 dolar. Di MEXC, yuran taker ialah 0.020%, atau 4 dolar.
Jika likuidasi berlaku, enjin likuidasi bursa melaksanakan pesanan taker paksa. Di OKX, menutup kedudukan 19,100 dolar (200 unit pada 95.50 dolar) melalui pesanan pasaran taker dikenakan yuran taker tambahan sebanyak 9.55 dolar. Jumlah geseran yuran pergi balik di OKX ialah 19.55 dolar, mengurangkan penampan margin yang tersedia sejak mula.
Jarak kepada likuidasi bukanlah tahap harga statik. Leverage yang lebih tinggi secara non-linear memampatkan jarak nominal kepada likuidasi, manakala tarikan funding dan kos yuran taker secara berterusan memampatkan jarak berkesan dari semasa ke semasa. Kedudukan yang dipegang selama 30 hari pada leverage 20x pada funding positif menunjukkan probabiliti pelanggaran sebenar yang lebih tinggi daripada yang ditunjukkan oleh skrin pengesahan pesanan awal. Pereputan ekuiti akaun beroperasi sebagai migrasi berterusan ke dalam sempadan likuidasi.