· four exchange APIs · rebuilt daily
Posisi long sebanyak $100,000 dalam TRUMP memperoleh $124.50 sehari daripada funding yang diterima di OKX, manakala posisi yang sama di Bitget menerima $36.30 sehari, menghasilkan perbezaan net carry sebanyak $88.20 setiap 24 jam.
Kontrak perpetual futures menggunakan pembayaran funding secara berkala untuk mengikat harga kontrak dengan indeks spot. Apabila sesuatu kontrak didagangkan pada harga premium berbanding spot, posisi long membayar posisi short. Apabila kontrak didagangkan pada harga diskaun, posisi short membayar posisi long. Penyelesaian standard berlaku setiap lapan jam, menghasilkan tiga peristiwa funding setiap hari. Oleh kerana kedalaman order book tempatan dan ketidakseimbangan pembeli-penjual berbeza di setiap bursa, funding rate turut berbeza.
Jadual di bawah menunjukkan funding rate lapan jam secara langsung merentasi kontrak utama, bersama dengan spread antara kadar tertinggi dan terendah, bursa termurah untuk memegang posisi long, dan volum dagangan 24 jam.
| Aset | Kadar 8j MEXC | Kadar 8j OKX | Kadar 8j Bitget | Spread 8j | Bursa Long Termurah | Volum 24j |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | +0.0002% | +0.0025% | +0.0100% | 0.0098% | MEXC | $8,466,182,711 |
| BTC | +0.0100% | +0.0082% | +0.0100% | 0.0018% | OKX | $5,638,720,454 |
| SOL | -0.0044% | -0.0087% | +0.0044% | 0.0131% | OKX | $1,488,087,200 |
| ZEC | -0.0007% | +0.0041% | +0.0100% | 0.0107% | MEXC | $756,936,648 |
| XRP | +0.0012% | +0.0012% | +0.0077% | 0.0065% | OKX | $493,691,819 |
| TRUMP | N/A | -0.0415% | -0.0121% | 0.0294% | OKX | $411,349,540 |
Memegang posisi melepasi beberapa selang masa funding menukarkan kadar teoritis kepada pelarasan baki akaun secara langsung. Pada posisi nominal $100,000, satu selang funding lapan jam sebanyak 0.0100% menolak atau mengkreditkan tepat $10.00. Dalam tempoh 24 jam, tiga selang masa mendarabkan impak ini sebanyak tiga kali.
Memegang posisi long ETH di MEXC dan bukannya Bitget menjimatkan $29.40 sehari bagi setiap $100,000 saiz posisi.
Memegang posisi long SOL di OKX menghasilkan carry positif sebanyak $26.10 harian, manakala memegang posisi yang sama di Bitget menanggung carry negatif sebanyak $13.20 harian. Perbezaan bersih antara kedua-dua bursa adalah $39.30 harian bagi setiap $100,000.
Memilih bursa semata-mata berdasarkan funding rate mengabaikan kos pelaksanaan masuk dan keluar (entry dan exit). Yuran dagangan dikenakan ke atas jumlah nilai nominal posisi, bukan kolateral margin.
Kadar yuran futures rasmi terpapar bagi bursa yang tersedia:
| Bursa | Kadar Yuran Maker | Kadar Yuran Taker | Masuk + Keluar $100k (Maker) | Masuk + Keluar $100k (Taker) |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $0.00 | $40.00 |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $40.00 | $60.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $40.00 | $100.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $40.00 | $110.00 |
Dagangan taker secara round-trip untuk posisi ETH $100,000 berharga $40.00 di MEXC dan $100.00 di OKX, meninggalkan jurang yuran pelaksanaan sebanyak $60.00.
Kos funding harian di OKX untuk ETH ialah $7.50, berbanding $0.60 di MEXC. MEXC memberikan penjimatan funding sebanyak $6.90 sehari. Membahagikan premium yuran $60.00 di OKX dengan penjimatan funding harian $6.90 di MEXC menunjukkan bahawa memegang posisi long selama lebih daripada 8.7 hari akan mengimbangi struktur yuran taker permulaan yang lebih tinggi jika kadar kekal statik.
Pembayaran funding didebitkan secara langsung daripada kolateral margin bebas. Jika margin bebas mencapai sifar, pembayaran funding dipotong terus daripada margin yang diperuntukkan untuk posisi tersebut, secara efektif menaikkan harga likuidasi bagi posisi long yang membayar funding, atau menurunkannya bagi posisi long yang menerima funding.
Pertimbangkan posisi long ETH $100,000 yang dibuka pada leverage 20x menggunakan margin permulaan $5,000. Pada leverage 20x, pergerakan harga yang bertentangan sebanyak 4.50% akan mencetuskan likuidasi.
Jika posisi tersebut berada di Bitget pada kadar +0.0100% setiap 8 jam, caj funding mengekstrak $30.00 sehari daripada kolam margin $5,000. Selama 30 hari, caj funding kumulatif berjumlah $900.00. Baki margin aktif berkurangan daripada $5,000 kepada $4,100. Tanpa sebarang perubahan pada harga pasaran, penurunan harga yang diperlukan untuk mencetuskan likuidasi mengecil daripada 4.50% turun kepada 3.69%.