· four exchange APIs · rebuilt daily
يحقق مركز long بقيمة $100,000 في TRUMP مبلغ $124.50 يومياً كـ funding مستلم على OKX، بينما يستلم المركز نفسه على Bitget مبلغ $36.30 يومياً، مما يخلق فرق carry صافي قدره $88.20 كل 24 ساعة.
تستخدم عقود الـ perpetual futures مدفوعات funding دورية لربط أسعار العقود بسعر الـ spot index. عندما يتم تداول العقد بـ premium مقابل الـ spot، تدفع مراكز الـ long لمراكز الـ short. وعندما يتم تداول العقد بـ discount، تدفع مراكز الـ short لمراكز الـ long. تحدث التسوية القياسية كل ثماني ساعات، مما ينتج عنه ثلاثة أحداث funding يومياً. ونظراً لأن عمق الـ order book المحلي وعدم التوازن بين المشتري والبائع يختلفان عبر المنصات، فإن الـ funding rates تتفاوت.
يعرض الجدول أدناه الـ funding rates الحية لمدة ثماني ساعات عبر العقود الرئيسية، إلى جانب الـ spread بين أعلى وأقل معدل، وأرخص منصة للاحتفاظ بمركز long، وحجم التداول على مدار 24 ساعة.
| Asset | MEXC 8h Rate | OKX 8h Rate | Bitget 8h Rate | 8h Spread | Cheapest Long Venue | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | +0.0002% | +0.0025% | +0.0100% | 0.0098% | MEXC | $8,466,182,711 |
| BTC | +0.0100% | +0.0082% | +0.0100% | 0.0018% | OKX | $5,638,720,454 |
| SOL | -0.0044% | -0.0087% | +0.0044% | 0.0131% | OKX | $1,488,087,200 |
| ZEC | -0.0007% | +0.0041% | +0.0100% | 0.0107% | MEXC | $756,936,648 |
| XRP | +0.0012% | +0.0012% | +0.0077% | 0.0065% | OKX | $493,691,819 |
| TRUMP | N/A | -0.0415% | -0.0121% | 0.0294% | OKX | $411,349,540 |
إن الاحتفاظ بمركز يتجاوز فترات funding متعددة يحول المعدلات النظرية إلى تعديلات مباشرة في رصيد الحساب. في مركز اسمي بقيمة $100,000، تفصل أو تضيف فترة funding واحدة مدتها ثماني ساعات بنسبة 0.0100% بالضبط $10.00. وعلى مدار 24 ساعة، تضاعف ثلاث فترات هذا التأثير بثلاثة أضعاف.
الاحتفاظ بمركز long على ETH في MEXC بدلاً من Bitget يوفر $29.40 يومياً لكل $100,000 من حجم المركز.
الاحتفاظ بمركز long على SOL في OKX يحقق carry إيجابياً بقيمة $26.10 يومياً، بينما الاحتفاظ بالمركز نفسه في Bitget يتكبد carry سلبياً بقيمة $13.20 يومياً. التباين الصافي بين المنصتين هو $39.30 يومياً لكل $100,000.
إن اختيار المنصة بناءً على الـ funding rates فقط يتجاهل تكاليف التنفيذ عند الدخول والخروج. تُفرض رسوم التداول على إجمالي القيمة الاسمية للمركز، وليس على الهامش (margin collateral).
أسعار رسوم الـ futures الافتراضية المعلنة للمنصات المتاحة:
| Exchange | Maker Fee Rate | Taker Fee Rate | $100k Entry + Exit (Maker) | $100k Entry + Exit (Taker) |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $0.00 | $40.00 |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $40.00 | $60.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $40.00 | $100.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $40.00 | $110.00 |
تبلغ تكلفة صفقة round-trip كـ taker لمركز ETH بقيمة $100,000 مبلغ $40.00 في MEXC و$100.00 في OKX، مما يترك فجوة في رسوم التنفيذ قدرها $60.00.
تبلغ تكلفة الـ funding اليومية في OKX لعقد ETH مبلغ $7.50، مقارنة بـ $0.60 في MEXC. يحقق MEXC توفيراً في الـ funding بقيمة $6.90 يومياً. بقسمة الفارق في الرسوم البالغ $60.00 في OKX على التوفير اليومي في الـ funding البالغ $6.90 في MEXC، يتضح أن الاحتفاظ بمركز الـ long لأكثر من 8.7 أيام يعوض هيكل رسوم الـ taker الأولي الأعلى إذا ظلت المعدلات ثابته.
تُخصم مدفوعات الـ funding مباشرة من الهامش الحر (free margin collateral). إذا وصل الهامش الحر إلى الصفر، فإن مدفوعات الـ funding تُخصم مباشرة من الهامش المخصص للمركز، مما يؤدي عملياً إلى رفع سعر الـ liquidation لمراكز الـ long التي تدفع الـ funding، أو خفضه لمراكز الـ long التي تستلم الـ funding.
لنفترض وجود مركز long على ETH بقيمة $100,000 مفتوح برافعة مالية 20x باستخدام $5,000 كـ initial margin. برافعة مالية 20x، تحرك السعر المعاكس بنسبة 4.50% يؤدي إلى الـ liquidation.
إذا كان المركز مقاماً على Bitget بمعدل +0.0100% كل 8 ساعات، فإن رسوم الـ funding تقتطع $30.00 يومياً من مجمع الهامش البالغ $5,000. وعلى مدار 30 يوماً، تصل رسوم الـ funding التراكمية إلى $900.00. ينخفض الهامش النشط المتبقي من $5,000 إلى $4,100. ودون أي تغيير في سعر السوق، ينكمش انخفاض السعر المطلوب لتفعيل الـ liquidation من 4.50% إلى 3.69%.