· four exchange APIs · rebuilt daily
สัญญาอนุพันธ์แบบดั้งเดิมจะหมดอายุในวันที่กำหนดในปฏิทิน เมื่อถึงวันหมดอายุ ตำแหน่งจะถูกชำระเงินกับ ราคาสปอต หรือมีการส่งมอบทางกายภาพ สัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุจะลบวันหมดอายุออกไปโดยสิ้นเชิง ทำให้นักเทรดสามารถถือครองตำแหน่งได้อย่างไม่มีกำหนด
นักเศรษฐศาสตร์ Robert Shiller เสนอแนวคิดเรื่องสัญญาอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุในปี 1992 โครงสร้างตลาดยังคงเป็นทฤษฎีจนกระทั่ง crypto exchange BitMEX เปิดตัวสัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุแบบแรกในเดือนพฤษภาคม 2016
เนื่องจากไม่มีวันหมดอายุจึงไม่มีการบังคับให้ราคาสัญญาเท่ากับราคาสปอตอินเด็กซ์ สัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุจึงพึ่งพากระบวนการแลกเปลี่ยนอัตโนมัติที่เรียกว่า funding เมื่อราคาสัญญาอนุพันธ์เทรดเหนือราคาสปอตอินเด็กซ์ ผู้ถือครองตำแหน่ง long จะจ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง short เมื่อราคาสัญญาอนุพันธ์เทรดต่ำกว่ารácาสปอต ผู้ถือครองตำแหน่ง short จะจ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง long
Worth knowing
การชำระเงิน funding จะถูกโอนเงินสดโดยตรงระหว่างบัญชีนักเทรดทุกๆ 8 ชั่วโมงโดยไม่ต้องเข้าบัญชีของการแลกเปลี่ยน
อัตราการชำระเงิน funding จะช่วยให้สมดุลระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายทั่วทั้งการแลกเปลี่ยน ข้อมูลตลาดสดเน้นย้ำถึงช่องว่างราคาที่มีนัยสำคัญสำหรับสินทรัพย์ใต้พื้นฐานที่เหมือนกันบนเวที
สำหรับ Ethereum (ETH) ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงถึง 8,223,944,532 ดอลลาร์ บน Bybit อัตราการชำระเงิน funding 8 ชั่วโมงคือ -0.0018% ทำให้ Bybit เป็นเวทีที่ถูกที่สุดในการถือครองตำแหน่ง long เนื่องจากผู้ถือครองตำแหน่ง short จ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง long บน Bitget อัตราการชำระเงิน funding 8 ชั่วโมงคือ +0.0080% หมายความว่าผู้ถือครองตำแหน่ง long จ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง short
สิ่งนี้สร้างช่องว่าง 0.0098 เปอร์เซ็นต์แต้มต่อ 8 ชั่วโมง สำหรับตำแหน่ง long ETH มูลค่า 100,000 ดอลลาร์ นักเทรดบน Bitget จะจ่าย 8.00 ดอลลาร์ทุกๆ 8 ชั่วโมง (24.00 ดอลลาร์ต่อวัน) บน Bybit ตำแหน่ง long จะได้รับ 1.80 ดอลลาร์ทุกๆ 8 ชั่วโมง (5.40 ดอลลาร์ต่อวัน) ในช่วง 30 วัน การถือครองตำแหน่งบน Bitget จะมีค่าใช้จ่าย 720.00 ดอลลาร์ในการ funding ในขณะที่การถือครองบน Bybit จะได้รับ 162.00 ดอลลาร์ ทำให้เกิดช่องว่างค่าใช้จ่าย 882.00 ดอลลาร์
| สินทรัพย์ | ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมง | อัตราการชำระเงิน funding 8 ชั่วโมงต่ำสุด (Long) | อัตราการชำระเงิน funding 8 ชั่วโมงสูงสุด (Long) | ช่องว่าง 8 ชั่วโมง |
|---|---|---|---|---|
| ETH | 8,223,944,532 ดอลลาร์ | -0.0018% (Bybit) | +0.0080% (Bitget) | 0.0098% |
| BTC | 6,390,936,094 ดอลลาร์ | +0.0006% (Bybit) | +0.0037% (MEXC) | 0.0031% |
| ZEC | 1,463,419,578 ดอลลาร์ | -0.0102% (Bitget) | +0.0100% (Bybit) | 0.0202% |
| SNDK | 1,032,921,954 ดอลลาร์ | +0.0000% (Bybit) | +0.0122% (Bitget) | 0.0122% |
| SOL | 1,014,229,013 ดอลลาร์ | +0.0016% (Bybit) | +0.0100% (Bitget) | 0.0084% |
| XAU | 744,886,764 ดอลลาร์ | +0.0123% (Bitget) | +0.0226% (MEXC) | 0.0103% |
Where this goes wrong
อัตราการชำระเงิน funding ที่เป็นบวกจะทำให้เงินมาร์จินของตำแหน่ง long ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงการเติบโตของตลาดที่ยาวนาน
ค่าใช้จ่ายในการถือครองรวมถึงอัตราการชำระเงิน funding ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและค่าธรรมเนียมการซื้อขายล่วงหน้า ตารางค่าธรรมเนียมมาตรฐานจะกำหนดอัตราค่าธรรมเนียม maker และ taker โดยอัตโนมัติสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์และสปอต
| การแลกเปลี่ยน | Maker อนุพันธ์ | Taker อนุพันธ์ | Maker สปอต | Taker สปอต |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 0.100% | 0.100% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 0.100% | 0.100% |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 0.000% | 0.050% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 0.080% | 0.100% |
พิจารณาการเข้าตำแหน่ง SOL มูลค่า 50,000 ดอลลาร์เป็น taker และถือครองเป็นเวลา 24 ชั่วโมงตลอดสามช่วง funding บน Bybit ค่าธรรมเนียมการเข้า taker คือ 27.50 ดอลลาร์ (0.055%) อัตราการชำระเงิน funding 8 ชั่วโมงสำหรับ SOL คือ +0.0016% รวมเป็น +0.0048% (2.40 ดอลลาร์) ในช่วง 24 ชั่วโมง ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในวันแรกเท่ากับ 29.90 ดอลลาร์
บน Bitget ค่าธรรมเนียมการเข้า taker คือ 15.00 ดอลลาร์ (0.030%) อย่างไรก็ตาม อัตราการชำระเงิน funding 8 ชั่วโมงสำหรับ SOL บน Bitget คือ +0.0100% รวมเป็น +0.0300% (15.00 ดอลลาร์) ในช่วง 24 ชั่วโมง ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในวันแรกเท่ากับ 30.00 ดอลลาร์ นอกเหนือจากวันแรก Bitget จะมีค่าใช้จ่ายมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญ尽管ค่าธรรมเนียมการซื้อขายเริ่มต้นต่ำกว่า
What to do instead
คำนวณค่าธรรมเนียมการซื้อขายและค่าใช้จ่าย funding หลายวันก่อนเลือกเวทีการซื้อขายสำหรับการซื้อขายแบบ swing
สัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุพึ่งพามาร์จินเพื่อรักษาการเปิดเผยที่ใช้เลเวอเรจ มาร์จินเริ่มต้นเปิดการซื้อขาย ในขณะที่มาร์จินการบำรุงรักษาตั้งค่าเงินขั้นต่ำที่จำเป็นในการหลีกเลี่ยงการถูกทำลายล้าง
สำหรับตำแหน่ง BTC มูลค่า 100,000 ดอลลาร์ที่มีเลเวอเรจ 20 เท่า ข้อกำหนดมาร์จินเริ่มต้นคือ 5,000 ดอลลาร์ หากเวทีต้องการมาร์จินการบำรุงรักษา 0.5% (500 ดอลลาร์) การลดลงของราคา 4.5% (4,500 ดอลลาร์) จะลดทุนให้ถึงขีดจำกัด ทำให้เกิดการถูกทำลายล้างอัตโนมัติ
ค่าใช้จ่าย funding เร่งการถูกทำลายล้าง หากค่าใช้จ่าย funding ที่เป็นบวกบริโภค 30.00 ดอลลาร์ต่อวันจากมาร์จิน การถือครองตำแหน่งเป็นเวลา 10 วันจะลดทุน 300.00 ดอลลาร์ การลดทุนนี้จะลดบัฟเฟอร์การถูกทำลายล้างจาก 4.5% ลงเหลือ 4.2% ทำให้ราคาการถูกทำลายล้างใกล้เคียงขึ้นโดยไม่มีการเคลื่อนไหวของตลาด
สัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual Futures) คือสัญญาอนุพันธ์แบบคริปโตที่ไม่มีวันหมดอายุ มันใช้การชำระเงิน funding เป็นระยะๆ ระหว่างผู้ถือครองตำแหน่ง long และ short เพื่อจัดให้ราคาสัญญาเท่ากับราคาสปอตอินเด็กซ์
สัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุจะชำระเงิน funding ทุกๆ 8 ชั่วโมงบนการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ ณ เวลา 00:00, 08:00 และ 16:00 UTC บางแพลตฟอร์มอนุพันธ์ใช้ช่วง funding ต่อเนื่องหรือทุกๆ ชั่วโมงในช่วงการเคลื่อนไหวของตลาดที่ผันผวน
การชำระเงิน funding จะถูกหักออกจากมาร์จินบัญชีนักเทรดโดยตรง หากการหักเงิน funding ลดทุนให้ต่ำกว่าข้อกำหนดมาร์จินการบำรุงรักษา เครื่องมือการถูกทำลายล้างจะปิดตำแหน่งอัตโนมัติ
Bybit มีอัตราการชำระเงิน funding ต่ำสุดสำหรับ ETH ที่ -0.0018% ต่อ 8 ชั่วโมง หมายความว่าผู้ถือครองตำแหน่ง short จ่ายให้กับผู้ถือครองตำแหน่ง long Bitget มีอัตราการชำระเงิน funding สูงสุดในเวทีที่ระบุไว้ที่ +0.0080% ต่อ 8 ชั่วโมง