· four exchange APIs · rebuilt daily
Các nhà giao dịch đánh giá mức độ xa điểm thanh lý của một vị thế thường đo lường khoảng cách phần trăm đơn giản giữa giá đánh dấu (mark price) và giá thanh lý (liquidation price). Với đòn bẩy 20x, ký quỹ ban đầu của bạn là 5.0% giá trị danh nghĩa của vị thế. Giả sử yêu cầu ký quỹ duy trì tiêu chuẩn là 0.5%, một biến động giá bất lợi 4.5% sẽ kích hoạt thanh lý tự động.
Việc đếm số đô la hoặc điểm phần trăm thô giả định rằng biến động thị trường xảy ra trong chân không. Khoảng cách giá 4.5% trên Bitcoin đại diện cho một hồ sơ rủi ro khác biệt cơ bản so với khoảng cách giá 4.5% trên Zcash hoặc Solana. Thanh lý là một ngưỡng kích hoạt được thực thi khi giá đánh dấu chạm vào ranh giới ký quỹ duy trì lần đầu tiên. Vì các hợp đồng perpetual chạy liên tục, xác suất thanh lý phụ thuộc vào biến động tài sản và thời gian trôi qua thay vì khoảng cách giá cố định.
CẢNH BÁO: Đánh giá rủi ro thanh lý chỉ dựa trên khoảng cách giá không tính đến sự biến thiên. Một vị thế cách xa 4.5% so với giá thị trường trên một tài sản có độ biến động cao có xác suất thanh lý gần như chắc chắn trong một thời gian nắm giữ dài.
Để tính toán khoảng cách thực tế đến điểm thanh lý của vị thế, hãy chuyển đổi khoảng cách từ điểm phần trăm sang độ lệch chuẩn hàng ngày. Nếu một tài sản có độ biến động hàng năm là 48%, độ lệch chuẩn hàng ngày của nó khoảng 2.5%. Khoảng cách 4.5% đến điểm thanh lý tương đương với 1.8 độ lệch chuẩn hàng ngày.
Nếu bạn giao dịch một tài sản như Zcash với độ biến thiên cao hơn, độ lệch chuẩn hàng ngày thường vượt quá 8.0%. Trên tài sản đó, khoảng cách 4.5% chỉ tương đương với 0.56 độ lệch chuẩn hàng ngày. Sự kiện 0.56 sigma xảy ra vào khoảng 28% số ngày giao dịch. Cái mà bạn nhìn thấy như một khoảng đệm an toàn 4.5% thoải mái trên biểu đồ giá có khả năng thống kê bị xóa sạch trong vòng 72 giờ tiếp xúc.
LƯU Ý: Khi thời gian nắm giữ tăng lên, xác suất đạt đến một ngưỡng thanh lý cố định sẽ tiến gần đến 100%. Việc nhân đôi thời gian nắm giữ của bạn làm tăng khả năng chạm vào một ngưỡng thanh lý chặt chẽ hơn nhiều so với việc nhân đôi đòn bẩy của bạn.
Nhận hoàn 20% phí trên MEXC →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Giá thanh lý không cố định tại thời điểm vào lệnh. Cứ sau tám giờ, phí funding sẽ được thanh toán. Khi vị thế của bạn trả phí funding, sàn giao dịch sẽ trừ khoản thanh toán trực tiếp vào tài sản ký quỹ của bạn. Khi số dư ký quỹ của bạn giảm, giá thanh lý của bạn sẽ tiến gần hơn đến giá đánh dấu hiện tại.
Hãy xem xét một vị thế long ETH ở đòn bẩy 20x với quy mô danh nghĩa 100.000 đô la và ký quỹ ban đầu 5.000 đô la. Trên Bitget, phí funding ETH trực tiếp là +0.0100% mỗi 8 giờ, hoặc 0.0300% mỗi ngày. Trên Bybit, phí funding ETH trực tiếp là +0.0018% mỗi 8 giờ, hoặc 0.0054% mỗi ngày.
Trong 30 ngày trên Bitget, tổng các khoản thanh toán funding là 900 đô la. Khoản khấu trừ 900 đô la đó làm giảm số dư ký quỹ còn lại của bạn xuống còn 4.100 đô la. Nếu không có bất kỳ thay đổi nào về giá thị trường của ETH, khoảng đệm ký quỹ còn lại của bạn sẽ giảm từ 4.5% xuống còn 3.6%. Phí funding đã kéo giá thanh lý của bạn tiến gần hơn 0.90 điểm phần trăm đến điểm vào lệnh của bạn.
NÊN: Tính toán tổng các khoản thanh toán funding 8 giờ khi đặt lệnh dừng lỗ. Trừ chi phí funding dự kiến hàng tháng khỏi ký quỹ ban đầu của bạn trước khi tính toán khoảng đệm thanh lý thực tế của bạn.
Chi phí nắm giữ biến động mạnh giữa các sàn giao dịch perpetual. Phí funding cao làm tăng tốc độ suy giảm ký quỹ, rút ngắn khoảng cách hiệu quả đến điểm thanh lý đối với các khoản nắm giữ dài hạn. Bảng dưới đây hiển thị phí funding trực tiếp và sự xói mòn khoảng đệm 30 ngày tương ứng đối với vị thế long 20x trên các tài sản và sàn giao dịch chính.
| Tài sản | Sàn giao dịch | Phí Funding (8h) | Phí hàng ngày | Xói mòn khoảng đệm 30 ngày | Phí Taker |
|---|---|---|---|---|---|
| ETH | Bybit | +0.0018% | 0.0054% | 0.162% | 0.055% |
| ETH | Bitget | +0.0100% | 0.0300% | 0.900% | 0.030% |
| BTC | OKX | -0.0004% | -0.0012% | -0.036% | 0.050% |
| BTC | Bitget | +0.0058% | 0.0174% | 0.522% | 0.030% |
| ZEC | Bitget | -0.0076% | -0.0228% | -0.684% | 0.030% |
| ZEC | Bybit | +0.0100% | 0.0300% | 0.900% | 0.055% |
| SOL | Bybit | +0.0024% | 0.0072% | 0.216% | 0.055% |
| SOL | Bitget | +0.0100% | 0.0300% | 0.900% | 0.030% |
Trên các vị thế long ETH trên Bitget, phí funding làm xói mòn 0.900% giá trị danh nghĩa của vị thế trong 30 ngày. Trên các vị thế long ETH trên Bybit, sự xói mòn là 0.162%. Đối với vị thế 20x với biên độ an toàn ban đầu 4.5%, việc nắm giữ trên Bitget tiêu tốn 20% tổng khoảng đệm thanh lý của bạn trong 30 ngày chỉ thông qua việc thanh toán phí funding.
H: Tôi còn cách điểm thanh lý bao xa với đòn bẩy 10x? A: Với đòn bẩy 10x, ký quỹ ban đầu của bạn là 10% quy mô danh nghĩa của vị thế. Giả sử yêu cầu ký quỹ duy trì là 0.5%, giá thanh lý của bạn sẽ cách xa 9.5% so với giá vào lệnh của bạn trước khi tính phí hoặc khấu trừ funding.
H: Phí funding có làm thay đổi giá thanh lý của tôi theo thời gian không? A: Có. Khi vị thế của bạn trả phí funding, tài sản ký quỹ sẽ bị trừ trực tiếp vào số dư ký quỹ của bạn sau mỗi tám giờ. Số dư ký quỹ thấp hơn sẽ làm tăng giá thanh lý đối với các vị thế long và giảm giá đối với các vị thế short, dịch chuyển ngưỡng thanh lý đến gần hơn ngay cả khi giá đánh dấu hoàn toàn không thay đổi.
H: Tại sao biến động tài sản lại quan trọng hơn khoảng cách giá đối với rủi ro thanh lý? A: Khoảng cách giá chỉ đo lường độ sâu ký quỹ tĩnh, trong khi biến động đo lường xác suất giá chạm đến ranh giới ký quỹ đó. Khoảng cách giá 5% trên một tài sản có độ biến động thấp có thể tương đương với hai độ lệch chuẩn hàng ngày, trong khi cùng khoảng cách 5% trên một tài sản có độ biến động cao có thể tương đương với chưa đến nửa độ lệch chuẩn hàng ngày, làm cho việc thanh lý có khả năng xảy ra cao hơn nhiều.